国内半导体晶圆代工最大買収！中芯国際406億元の計画が承認される

5月11日，上海証券取引所の合併・再編審査委員会は当日、2026年第5回審議会を開催し、正式に中芯国際（688981.SH）の株式発行による資産取得および関連取引を承認した。この取引は、国産のウェーハファウンドリー業界史上最大の買収案件となる。

これまでに公開された再編計画によると、中芯国際は国家集積回路基金など五つの株主に対し株式を発行し、彼らが保有する中芯北方の49％の株式を買収する。取引価格は約406.01億元。取引完了後、中芯国際の中芯北方に対する持株比率は51％から100％に引き上げられ、完全子会社化される。

2013年の合弁工場設立から現在の完全買収まで、この13年にわたる「縁組み」はついに統一の道を歩み始めた。

公開資料によると、中芯北方は2013年に設立され、中芯北京、京関村発展グループ株式会社、北京工業発展投資管理有限公司が共同で設立したもので、現在国内主要なウェーハファウンドリー企業の一つである。

これまでに公開された財務データによると、2023年、2024年、2025年1～8月の中芯北方の営業収入はそれぞれ115.76億元、129.79億元、90.12億元であり、純利益はそれぞれ5.85億元、16.82億元、15.44億元だった。その中でも、中芯北方の利益は主に12インチ集積回路製品から得られている。

なぜ今、完全子会社化なのか？中芯国際は、中芯北方は中芯国際の子会社として、主に顧客に対し異なる工程プラットフォームの12インチ集積回路ウェーハのファウンドリーおよび付帯サービスを提供していると述べている。本取引は、上場企業の資産質の向上、事業の連携強化、長期的な発展促進に寄与するものである。取引前後で、上場企業の主要事業範囲に変化はない。

中芯国際は現在、国内最大規模のウェーハファウンドリー企業である。2025年の売上高は673.23億元で、前年比16.49％増、純利益は50.41億元で36.29％増となる。集邦咨詢によると、2025年の世界のウェーハファウンドリーの売上高は約93.27億ドルで、世界第3位、台積電とサムスンに次ぐ規模である。取引完了後、中芯国際は中芯北方の生産能力をより柔軟に調整し、技術と管理資源の完全な連携を実現できると表明している。

しかし、完全子会社化には懸念もある。成熟工程分野の競争激化と価格圧力が無視できない。 一方、国内のウェーハファウンドリーは成熟工程の生産能力を大規模に拡大しており、2024年の市場シェア33％から2027年には45％に拡大する見込みだが、他方で、消費電子の需要は引き続き低迷し、供給の解放速度は需要増加を大きく上回っている。さらに、連電やグーシンなどの主要IDMメーカーの反撃もあり、高投資と収益性のバランスをどう取るかが、現在の中芯国際の経営陣が答えるべき核心的な課題となっている。

（出典：第一财经）