EUはトークン化されたSEPA支払いを検討中、イタリア銀行の公式が述べる

（MENAFN- Crypto Breaking） ヨーロッパの政策立案者は、トークン化がヨーロッパの決済インフラをどこまで拡大できるかを検討しており、ユーロ圏は今後数年で従来のレールを超えたトークン化された決済層に移行する可能性を示唆しています。 イタリア中央銀行の上級職員は、トークン化されたSEPAを重要な検討分野として概説し、一方でユーロシステムは分散型台帳技術（DLT）と中央銀行通貨および既存の決済レールを結びつけることを目的とした二つの並行トラックを進めています。

ローマで開催されたデジタル資産と金融政策伝達ワークショップで行われたスピーチで、イタリア銀行の副総裁キアラ・スコッティは、ヨーロッパの規模、共通基準、相互運用性のために、トークン化されたSEPAの拡張を明確な可能性を持つ道筋として説明しました。 彼女は、ヨーロッパの現行の決済フレームワークはすでに、ガバナンス、リスク管理、公共資金をアンカーとした慎重な注意を払えば、より広範な決済のトークン化を支える基盤を提供していると強調しました。 このスピーチは2026年5月初旬に公開され、スコッティはこのテーマを継続的な政策検討に値するものとして位置付けました。

主なポイント

ヨーロッパは、相互運用性と規模を重視しながら、デジタルマネーの拡張の一環として、トークン化されたSEPAの拡張を積極的に模索しています。 ユーロシステムは、Pontesと呼ばれるパイロットを準備しており、市場のDLTプラットフォームとTARGETサービスを接続し、中央銀行通貨での決済を可能にし、2026年第3四半期の完了を目指しています。 ECBのAppiaプロジェクトは、ヨーロッパのトークン化された金融エコシステムの長期的なロードマップを示し、2028年の完了を目標とし、トークン化された預金、ステーブルコイン、中央銀行通貨の共存を模索しています。 新たなECBの分析は、広範なステーブルコインの採用が小売預金の流出を引き起こし、銀行の資金調達構造を変え、流動性の懸念を高める可能性があると警告しています。 政策立案者は、トークン化された預金とステーブルコインは、ヨーロッパのトークン化された金融システムを拡大するために、トークン化された中央銀行通貨を公共の決済アンカーとして必要とすることを示しています。

ヨーロッパのトークン化された未来を形作る二つのトラック

最初のトラックは、より広範な資金のデジタル化への道を開く実践的な決済実験に焦点を当てています。 ユーロシステムの関係者によって分散型台帳決済の取り組みと説明されるPontesプロジェクトは、市場のDLTプラットフォームと中央銀行の決済層（TARGETサービス）を橋渡しし、中央銀行通貨での支払いを完結させることを目的としています。 目的は、多DLTエコシステムが共通の決済アンカーを持つことでどのように運用できるかをテストし、相互運用性、セキュリティ、運用リスクの課題に取り組むことです。 関係者は、2026年第3四半期にパイロットの完了を見込んでおり、ヨーロッパのトークン化された決済レールの探索における具体的なマイルストーンを示しています。

もう一つの長期的な取り組みは、ECBのロードマップであるAppiaです。 これは、トークン化された預金、ステーブルコイン、中央銀行通貨のより包括的な枠組みを目指す戦略的プログラムであり、単一の実装ではなく、トークン化された金融資産が既存のユーロ圏の金融インフラとどのように連携するかを定義しようとしています。 2028年までのマイルストーンを持つこのロードマップは、イノベーションと金融の安定性、通貨主権のバランスを意図的に取るアプローチを反映しています。

ECBはまた、急速なトークン化に直面して通貨主権を守る重要性も強調しています。 2026年のECBの声明は、ユーロ以外のステーブルコインに対する懸念を示し、ユーロ建ての決済資産が外国のステーブルコインに置き換えられると深刻な結果を招く可能性があると指摘しています。 中央銀行は繰り返し、デジタル資産への広範なシフトは、信頼できる公共資金に支えられ、監督され、調和される必要があると強調しています。

これらのテーマは、継続中の政策作業や研究と並行しています。 2026年3月、ECBは規模の拡大に伴うステーブルコインのリスクを強調した論文を発表しました。 その中の一つのワーキングペーパーは、「預金代替メカニズム」を強調し、小売銀行預金からデジタル資産への資金移動が銀行の資金調達の変動性を高める可能性を指摘しています。 後のフォーカスペーパーも、ステーブルコインの採用が堅牢な決済レールとリスク管理とともに行われなければ、伝統的な銀行モデルの安定性とレジリエンスに影響を与える懸念を再確認しています。

安定性の懸念と政策の背景

ECBの公開分析は、トークン化されたマネー体制における安定性とガバナンスに対するヨーロッパの広範な懸念と一致しています。 トークン化は効率性と国境を越えた相互運用性の潜在的な向上をもたらす一方で、政策立案者は、ステーブルコインやその他のデジタル資産の広範な使用が、決済資産や決済レールが断片化したり、小売預金が民間のデジタルマネーに急速に移行したりした場合、銀行の資金調達構造や金融政策の実施を複雑にする可能性があると警告しています。 議論は、技術的な実験とマクロ経済的な慎重さを融合させ続けており、これをヨーロッパの通貨主権にとって不可欠なバランスと見なしています。

読者は、ヨーロッパの政策立案者がイノベーションを否定しているわけではなく、段階的なアプローチを追求していることに注意すべきです。 Pontesパイロットは、市場参加者が複数のDLT環境で運用しながら中央銀行の決済レールを利用できる方法を示すことを目的としています。 一方、Appiaは、トークン化された資産、預金、通貨が金融の安定性を損なうことなく拡大できるようにするための将来志向の枠組みです。 これらは、段階的採用とガードレール、国境を越えた標準を組み合わせた戦略を示しており、信頼を維持しながら採用を促進することを意図しています。

関連報道では、Cointelegraphは、UBSがすでに5つの銀行とともにスイスフランのステーブルコインサンドボックスに取り組んでいることを紹介し、大手金融機関が制御された環境でトークン化ソリューションを積極的にテストしている例を示しています。 しかし、ヨーロッパの議論は、トークン化されたマネーが通貨主権と金融の安定性を強化するのではなく、むしろ弱体化させることのないようにすることに焦点を当て続けています。

2026年3月のECBのエグゼクティブ・ボードメンバー、ピエロ・チポッローネの声明は、この見解を強化し、トークン化された預金とステーブルコインは、スケーラブルなヨーロッパのトークン化された金融システムを可能にするために、トークン化された中央銀行通貨に支えられるべきだと述べています。 この枠組みは、民間セクターが新しい形態のデジタルマネーを試す中で、強力な公共決済レールを維持するという政策目標と一致しています。

要約すると、ヨーロッパは、決済、決済と流動性管理を再形成する可能性のあるトークン化の岐路に立っており、政策立案者は通貨主権と金融の安定性を維持しようとしています。 PontesパイロットとAppiaロードマップは単なる実験ではなく、公共資金、トークン化された資産、国境を越えた相互運用性を統合したデジタルユーロへの慎重な道筋を示しています。

市場参加者にとっては、影響は明白です：投資家、ユーザー、開発者は、Pontesパイロットの結果、Appiaのスケジュール、そしてトークン化されたマネーに関する政策の最新情報を注視すべきです。 革新とレジリエンスのバランスが、ユーロ建てトークン化金融の拡大速度と、中央銀行と民間プラットフォームの協調による安全で効率的な決済の実現に影響を与えます。

ユーロシステムがマイルストーンを公表し続け、ECBが戦略的ロードマップを進める中、観測者は、トークン化されたマネーが従来の銀行商品、ステーブルコイン、国境を越えた決済とどのように連携するかを決定する具体的な技術仕様、ガバナンス枠組み、国境を越えた調整に注目すべきです。 今後数四半期で、ヨーロッパが通貨主権を維持しながら、より広範な金融イノベーションを可能にするトークン化された決済体制を導入できるかどうかが明らかになるでしょう。

読者は、Pontesの進展、Appiaのマイルストーン、そしてイタリア銀行やECBからの政策の最新情報に引き続き注意を払う必要があります。