サークル・インターネット・グループは最新の収益報告後に買いか？

2026年第一四半期、Circle Internet Group（NASDAQ：CRCL）、安定コインUSDCの発行者は、希薄化後の1株当たり利益（EPS）を0.21ドルと報告し、総収益は6億9400万ドルを超え、前年比約20％増となった。

希薄化後のEPSはウォール街のアナリスト予想を上回ったが、収益はバロンズによると7億1500万ドルの期待に届かなかった。

株価は午前9時23分ET時点で、プレマーケット取引でほぼ5％上昇した。

画像出典：The Motley Fool。

経営陣はまた、USDCの流通量がサイクルを通じて年平均成長率（CAGR）40％になると予想し、その他の収益、すなわちUSDCの保有準備金外のさまざまな収入源からの利益は、年間ガイダンスの中間点で1億6000万ドルに達すると見込んでいる。

このガイダンスには、Circleの将来のARCトークン収益ストリーム、つまり機関投資向けに構築されている公開ブロックチェーンからの収益は含まれていない。

この決算発表後、株は買いか？

AIエージェントへの話題の移行

Circleの収益不足が今日の株価下落につながると思うかもしれない。

しかし、Circleは決算報告に加え、Circle Agent Stackのローンチも発表した。これは、資産を保有し、新しいサービスを発見し、特定のブロックチェーンや支払いプロトコルを跨いでUSDCを自律的に取引するAIエージェントを支える製品とツールのセットである。

「USDCは、インターネットネイティブで、プログラム可能で、常に利用可能なため、エージェント経済に非常に適している」と、Circleの最高製品・技術責任者ニキル・チャンドホクは声明で述べた。「信頼できるデジタルドルとプログラム可能なウォレット、サービス発見、機械可読のコントロール、ソフトウェア向けに構築された支払いインフラを組み合わせることで、エージェントがソフトウェアと同じようにシームレスに取引できるシステムの構築を支援している。」

ステーブルコインは、商品や通貨に連動したデジタル資産であり、米ドルのようなもので、インターネットアクセスさえあれば誰にでも送金でき、他の暗号通貨や法定通貨に簡単に換金でき、従来の支払い方法よりもコストがはるかに低いことが大きな潜在能力だ。

理論的には、AIを活用してステーブルコインでの支払い方法を増やす方法を見つけられれば、取引手数料を大幅に節約できる。

これらすべては非常にエキサイティングだが、投資家はCircleが現在、主に米ドル準備金を米国債や金利に連動した他の金融商品に投資して収益を得ていることを忘れてはならない。

したがって、金利が低下すれば、実際には収益に悪影響を及ぼす可能性があるが、CircleがUSDCの流通を40％のCAGRで成長させ続け、準備金も増加させれば、金利の動向に関係なく、依然として堅調な成長につながる可能性がある。

AIの要素やその他の収益を生み出す取り組みはエキサイティングだが予測が難しいのと同様に、USDCの流通量の実際の成長も予測しにくい。

Circle株を買うべきか？

Circleの株は、先週大きく上昇した後に下落している。これは、議員たちが今年成立を目指す暗号通貨の規制枠組みであるCLARITY法案の文言について合意に近づいたように見えたためだ。

この法案は、安定コインが受動的な利回りを得ながら、ほぼ誰かの口座に座ったままにすることを許さないが、支払い取引など他の行動に対して報酬を認める内容となっている。

現在、Circleは将来の利益に対して約95倍、将来の収益に対して約9倍で取引されている。

株価は高くなく、投資家は予測が難しい要素に基づいて多くの成長を織り込もうとしているように見えるため、私は今のところこの銘柄には慎重だ。