この数日、また誰かがステーブルコインの小さなアンカー外れのスクリーンショットに焦りを見せているのを見かけた。要するに、多くの場合「不良債権がすぐに爆発する」わけではなく、先に取り付け騒ぎの心理が出てきているだけだ：あなたがその準備金が何で構成されているのか、いつ交換できるのか、誰が底支えしているのかを理解できないほど、先に売りに走りやすくなる。いわゆる透明性も、ただ報告書を出すだけではなく、管理、短期債の期限、償還待ちの列などを明確に説明するのが望ましい。さもないと、オンチェーンで列ができ始めたとき、噂の方が準備金よりも早く広まる。

ついでに現物/デリバティブの資金費率を見たらまた極端で、グループ内では反転か泡沫の継続かで議論している。私の感覚では、費率の極端さとステーブルコインの小さなアンカー外れが一緒になると、「レバレッジの感情」が出口を探しているように見える。すぐに崩壊するわけではないが、踏みつけるような拡大を招きやすい。とにかく今は、その償還チャネルがスムーズに機能しているかの方が気になるし、スローガンの大きさにはあまり関心がない。では、