しかし、ここで興味深い点があります。単にユーザーが離れただけではなく、技術構造自体が変わりつつあるということです。クロスチェーンブリッジは、以前のようにユーザーが直接操作するフロントエンドアプリからバックグラウンドインフラへ静かに移行しています。まるでインターネット利用者がTCP/IPを知らなくても使い続けるのと同じです。

最大の問題はセキュリティです。今年、クロスチェーン関連のハッキングで280億ドルの損失が発生し、これはWeb3全体の損失の40％を占めています。1か月だけで62億ドルが消えた月もありました。代表的な例がKelp DAO事件で、検証者構造の脆弱性により、2.92億ドル規模のrsETH出金指示が偽造され、連鎖的な信用リスクを引き起こしました。このような事件が繰り返されることで、ユーザーはサードパーティのブリッジを不信に思い始めています。

もう一つは流動性の冷却です。JPモルガンは、2026年第1四半期のデジタル資産の純流入が110億ドル程度にとどまると予測しています。これは昨年同時期の3分の1の水準です。ステーブルコインの時価総額は史上最高を記録しているにもかかわらず、資金の流れは安定しているのがポイントです。高リスクの裁定取引の代わりに、安全な資産プールに留まる選択肢が増えています。

過去にDAU数値を膨らませたもう一つの原因は、エアドロップハンターたちです。エアブリッジ活動により、多くの新規プロトコルが高いDAUを記録しましたが、トークン配布後はシビルアドレスと投機性トラフィックがほとんどでした。研究によると、エアドロップ後の維持率は平均20〜40％に急落します。最近では、プロジェクトがアンチシマニアアルゴリズムを強化し、膨らんだデータが除去されています。

面白いのは、技術アーキテクチャの進化です。NEARのチェーン抽象化の概念が広く採用されるようになり、ユーザーはビットコイン、ソラナ、EVMチェーン資産を一つのメインアカウントで管理できるようになりました。クロスチェーンの過程を全く意識する必要がなくなったのです。

現在のクロスチェーンエコシステムは、3層構造に整理されています。最下層のレール層（Circle CCTP、LayerZero OFT、Wormhole NTT）はTCP/IPのような低レベルのメッセージ処理層です。中間のオーケストレーション層（Across、LiFiなど）はルート最適化を担当します。最上層のアプリケーション層（MetaMask、CoinbaseなどのウォレットやDEX）がすべてのユーザー接点を処理します。

ここで重要なのは、すべてのDAUがアプリケーション層にのみ集計されているという点です。ユーザーがウォレットアプリで一度クリックすると、裏側でオーケストレーションAPIが呼び出され、最終的にレール層を通じてデータが送信されます。しかし、このバックグラウンドの活動は、クロスチェーンブリッジの公式DAUには反映されません。

機関投資家の領域も注目に値します。Fireblocksは、2025年までに6兆ドル以上のステーブルコイン取引を処理しており、月平均2000億ドル規模です。こうした機関規模の取引は、取引量に比してDAUが極端に低い特徴があります。機関のアドレス一つの取引が、個人投資家10万人の資金規模に匹敵することもあります。

結局、いわゆるDAU損失は、実際にはより効率的なバックエンドへの移行を意味します。エアブリッジのような初期の投機活動が整理され、技術がインフラ化されることで、ユーザーの目には見えなくなりつつも、コードレベルではより強力になっているのです。クロスチェーンブリッジのWebフロントエンドは消えつつありますが、エコシステムの活力は静かに成長しています。

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