5月7日以前にSoundHound AIの株を買うべきか？

急成長しているビジネスへの投資はエキサイティングですが、企業の成長率だけに夢中になりすぎないことが重要です。企業が売上高を拡大する簡単な方法の一つは、他の事業を買収することです。しかし、成長投資家にとって最も重要なのは、買収によるものだけでなく、ビジネスがどれだけ有機的に成長しているかです。

SoundHound AI（SOUN 5.18％）は、買収に依存して規模を拡大し、多様化を進めている音声人工知能（AI）企業です。しかし、投資家は最近数ヶ月の業績不振を示すように、単なる売上高の成長以上を企業に求めており、その株価は52週高値から約64％下落しています。

5月7日には、2026会計年度第1四半期の決算を発表予定であり、これは同社が正しい方向に進んでいることを示す最新の試練となるでしょう。評価額が比較的低い今、SoundHound AIの株を買うのは良いタイミングかもしれません。

画像出典：Getty Images。

SoundHoundの成長は非常に不安定

SoundHoundは近年、売上高の大幅な成長を経験していますが、実際の四半期ごとの成長率は期間ごとに大きく変動しています。2025年の最後の3ヶ月間をカバーした最新の期間では、成長率はほぼ60％でした。

SOUN 収益（四半期前年同期比成長率）データ：YCharts

買収はSoundHound AIの成長ストーリーを曇らせており、これにより企業の売上高は一時的に押し上げられていますが、これは本当の有機的成長率を示すものではありません。そのため、これを考慮すると、SoundHoundの成長ははるかに見劣りするものに見えてきます。

最大の取引の一つは、2024年8月にAI企業のAmelia AIを8000万ドルで買収したもので、これにより顧客基盤が大きく拡大しました。最近では、4月21日に「エンタープライズ会話型AIの先駆者」と呼ばれるLivePersonを4,300万ドルの取引で買収する計画を発表しました。

しかし、その一方で、SoundHound AIの収益性は依然として遠い課題です。同社は2025年に1,400万ドル超の純損失を計上しており、その背景には、条件付き買収負債の公正価値の変動が1億6300万ドルに達していたこともあり、実際の純利益はそれほど悪くなかったように見せかけているに過ぎません。

拡大

NASDAQ：SOUN

SoundHound AI

本日の変動

(-5.18%) $-0.46

現在の価格

$8.42

重要なデータポイント

時価総額

$3.8B

当日の範囲

$8.37 - $8.78

52週範囲

$5.83 - $22.17

出来高

91K

平均出来高

28M

総利益率

31.21％

なぜSoundHound AIの株を買わないのか

SoundHound AIの事業は成長していますが、その大部分は買収によるものです。そして、企業を継続的に買収することでコストと複雑さが増し、早期に収益性を達成したい場合には、その運営から削減する必要が出てきます。

投資家がAIへの支出や投資に疑問を持ち始めている今、SoundHound AIは単に高い成長率を示すだけでは不十分かもしれません。2023年2月に第4四半期の決算を発表した際には、AI株に大きな追い風をもたらすには不十分でしたし、今後も成長投資家を納得させるには不十分だと思います。

今年は株価が19％下落しており、利益面で大きな改善を示さない限り、今後数週間や数ヶ月は苦戦を続けると考えています。SoundHound AIの株を急いで買う必要はなく、様子を見るのが適切かもしれません。