SoundHound AI（SOUN 5.18％）、音声および音声認識サービスの開発者は、4年前に特殊目的買収会社（SPAC）との合併を通じて上場しました。株価は8.72ドルで取引を開始しましたが、この記事執筆時点では8ドルを下回っています。
この一時的に低迷しているAI株は、2030年までに反発し、10倍のリターンを生み出すことができるでしょうか？そのビジネスモデル、成長率、評価額を見直し、株価の行方を探ってみましょう。
画像出典：Getty Images。
SoundHoundの名前を冠したアプリは、録音された音声の数秒やハミングした数バーだけで曲を識別できます。しかし、その収益と成長の大部分は、カスタマイズされたAI搭載音声認識サービスを作成するための開発者プラットフォームであるHoundifyから来ています。これは、レストラン、自動車メーカー、小売業者、その他の企業が、MicrosoftやAlphabetのGoogleのような巨大テック企業とデータを共有せずに、自社の音声起動型サービスを構築したい場合に人気の選択肢です。
上場後、SoundHoundはエコシステムを拡大し、AIレストランサービス提供者のSYNQ3、オンラインフード注文プラットフォームのAllset、会話型AI企業のAmelia、カスタマーサービスAI企業のInteractionsを買収しました。最近では、企業向け会話AIツールの開発者であるLivePersonの買収にも合意しています。これらの買収により、レストラン業界と成長するAIチャットボット市場への露出が増えました。
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SoundHound AI
本日の変動
(-5.18%) $-0.46
現在の価格
$8.42
時価総額
$3.8B
本日の範囲
$8.37 - $8.78
52週範囲
$5.83 - $22.17
出来高
91K
平均出来高
28M
総利益率
31.21％
2022年から2025年までに、SoundHoundの収益は3100万ドルから1億6900万ドルへと5倍以上に増加しました。しかし、その多くは買収によるものであり、コア事業の自然成長によるものではありませんでした。これらの低マージン事業の統合と、大手企業からの激しい競争により、2022年の69％から2025年の42％へと粗利益率は低下しました。
明るい点として、SoundHoundの調整後の利払い・税金・減価償却前利益（EBITDA）は、2022年のマイナス7300万ドルから2025年のマイナス5800万ドルへと改善しています。クラウドインフラコスト（特に買収した企業のコスト）を合理化し、サードパーティソフトウェアを自社開発のソフトウェアに置き換え、より高マージンのサブスクリプションやロイヤリティ収入の比率を増やすことで、損失を縮小しようとしています。
2025年から2028年にかけて、アナリストはSoundHound AIの収益が年平均16％のCAGRで2億6500万ドルに成長し、最終の2年間で調整後EBITDAが黒字に転じると予測しています。これは一定の成長率ですが、過去の年と比べると大きく鈍化することになります。
SoundHoundの初期の成長は、大規模な企業契約と買収によるものでしたが、これらは不均一な収益を生み、短期的な利益しかもたらしませんでした。企業顧客の獲得が減少し、買収も少なくなると、その成長は鈍化します。
同社はエージェント型AIソリューションの「ワンストップショップ」への拡大を目指していますが、そのためには人員を増やし、データセンターの支出を拡大する必要があります。この圧力は、マージンの安定化や損失の縮小を難しくし、より多くの投資家が利益重視にシフトする中で、AI業界の同業他社に比べてパフォーマンスが劣る可能性があります。
また、マクロ経済の逆風も、より高価で投機的なAI株から投資家を遠ざけるでしょう。時価総額は33億ドルであり、今年の売上高の14倍という評価は割安とは言えません。さらに、上場以来株式数は2倍以上に増加し、インサイダーは過去3ヶ月間に一株も購入していません。
もしSoundHoundがアナリストの予測通りに2028年から2030年までに収益を15％のCAGRで成長させ、売上高の10倍で取引されるとすれば、今後5年間で時価総額はわずか6％増の35億ドルにとどまるでしょう。しかし、より寛大な15倍の売上高倍率で取引されれば、時価総額は約60％増の53億ドルに上昇します。いずれにせよ、SoundHoundは次の10年の初めまでに10倍の利益をもたらすことはほぼ期待できないでしょう。
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SoundHound AI：2030年までに株価が10倍になる可能性は？
SoundHound AI（SOUN 5.18％）、音声および音声認識サービスの開発者は、4年前に特殊目的買収会社（SPAC）との合併を通じて上場しました。株価は8.72ドルで取引を開始しましたが、この記事執筆時点では8ドルを下回っています。
この一時的に低迷しているAI株は、2030年までに反発し、10倍のリターンを生み出すことができるでしょうか？そのビジネスモデル、成長率、評価額を見直し、株価の行方を探ってみましょう。
画像出典：Getty Images。
SoundHoundの事業内容は？
SoundHoundの名前を冠したアプリは、録音された音声の数秒やハミングした数バーだけで曲を識別できます。しかし、その収益と成長の大部分は、カスタマイズされたAI搭載音声認識サービスを作成するための開発者プラットフォームであるHoundifyから来ています。これは、レストラン、自動車メーカー、小売業者、その他の企業が、MicrosoftやAlphabetのGoogleのような巨大テック企業とデータを共有せずに、自社の音声起動型サービスを構築したい場合に人気の選択肢です。
上場後、SoundHoundはエコシステムを拡大し、AIレストランサービス提供者のSYNQ3、オンラインフード注文プラットフォームのAllset、会話型AI企業のAmelia、カスタマーサービスAI企業のInteractionsを買収しました。最近では、企業向け会話AIツールの開発者であるLivePersonの買収にも合意しています。これらの買収により、レストラン業界と成長するAIチャットボット市場への露出が増えました。
拡大
NASDAQ: SOUN
SoundHound AI
本日の変動
(-5.18%) $-0.46
現在の価格
$8.42
重要なデータポイント
時価総額
$3.8B
本日の範囲
$8.37 - $8.78
52週範囲
$5.83 - $22.17
出来高
91K
平均出来高
28M
総利益率
31.21％
2022年から2025年までに、SoundHoundの収益は3100万ドルから1億6900万ドルへと5倍以上に増加しました。しかし、その多くは買収によるものであり、コア事業の自然成長によるものではありませんでした。これらの低マージン事業の統合と、大手企業からの激しい競争により、2022年の69％から2025年の42％へと粗利益率は低下しました。
明るい点として、SoundHoundの調整後の利払い・税金・減価償却前利益（EBITDA）は、2022年のマイナス7300万ドルから2025年のマイナス5800万ドルへと改善しています。クラウドインフラコスト（特に買収した企業のコスト）を合理化し、サードパーティソフトウェアを自社開発のソフトウェアに置き換え、より高マージンのサブスクリプションやロイヤリティ収入の比率を増やすことで、損失を縮小しようとしています。
SoundHound AIは2030年までに10倍の利益を生み出せるか？
2025年から2028年にかけて、アナリストはSoundHound AIの収益が年平均16％のCAGRで2億6500万ドルに成長し、最終の2年間で調整後EBITDAが黒字に転じると予測しています。これは一定の成長率ですが、過去の年と比べると大きく鈍化することになります。
SoundHoundの初期の成長は、大規模な企業契約と買収によるものでしたが、これらは不均一な収益を生み、短期的な利益しかもたらしませんでした。企業顧客の獲得が減少し、買収も少なくなると、その成長は鈍化します。
同社はエージェント型AIソリューションの「ワンストップショップ」への拡大を目指していますが、そのためには人員を増やし、データセンターの支出を拡大する必要があります。この圧力は、マージンの安定化や損失の縮小を難しくし、より多くの投資家が利益重視にシフトする中で、AI業界の同業他社に比べてパフォーマンスが劣る可能性があります。
また、マクロ経済の逆風も、より高価で投機的なAI株から投資家を遠ざけるでしょう。時価総額は33億ドルであり、今年の売上高の14倍という評価は割安とは言えません。さらに、上場以来株式数は2倍以上に増加し、インサイダーは過去3ヶ月間に一株も購入していません。
もしSoundHoundがアナリストの予測通りに2028年から2030年までに収益を15％のCAGRで成長させ、売上高の10倍で取引されるとすれば、今後5年間で時価総額はわずか6％増の35億ドルにとどまるでしょう。しかし、より寛大な15倍の売上高倍率で取引されれば、時価総額は約60％増の53億ドルに上昇します。いずれにせよ、SoundHoundは次の10年の初めまでに10倍の利益をもたらすことはほぼ期待できないでしょう。