小売トレーダーが上昇懸念の高まりとともに半導体メーカーの買いを後押し

数ヶ月にわたり、小売トレーダーは半導体のラリーを傍観していた。
今、彼らは飛び込んでおり、その勢いは両足で踏み込んでいる。

最近のStocktwitsの調査によると、小売トレーダーの42％がAIとチップ株をソフトウェアよりも支持しており、
それに対して回答者の29％だけがソフトウェアを支持していた。

買い急ぎの背後にある数字

小売の個別株所有率は過去最高の14％に上昇しており、少なくとも2018年以来の最高水準だ。
参考までに、その数字は2021年のミーム株ブーム時には約12％だった。
その時はGameStopやAMCが金融ソーシャルメディアの隅々まで支配していた。

PHLX半導体指数は最近、連続18日間の上昇を記録し、
これはベンチマークの歴史上最長の勝利記録となった。
インテルの好調なパフォーマンスがその連勝に大きく貢献した。

ブルームバーグ・インテリジェンスは、2026年までに半導体の収益が57％成長すると予測しており、
これは広範なテックセクターの予想成長率のおよそ2倍のペースだ。

自信を支える要因

緩和された米中の輸出制限により、アメリカの半導体企業にとって巨大な市場が再び開かれた。
NvidiaとAMDは今後、中国へのチップ販売を再開・拡大できるようになり、
両社の収益見通しにかかっていた大きな重荷を取り除いた。

MetaはAMDに対して$100B の5年間の契約を約束している。
一方、NvidiaはIntelへの$5B 投資を発表した。

熱狂が人々を不安にさせる理由

小売の個別株所有率が過去最高の14％に達したことで、
個人投資家はミーム株ブーム時よりも株式リスクにさらされている。
その時は、最も人気のある銘柄で急激な下落が起きた。

また、2026年までに57％の収益成長がすでに織り込まれているのかという疑問もある。
もし成長が実現しても、例えば45％の成長にとどまった場合、株価は下落する可能性がある。
それでも、企業の実績は合理的な基準で見れば良好なままである。

このラリーの持続性についての専門家の意見はまちまちだ。
小売投資家があるセクターへの配分をピークに達すると、
限界の買い手が資金を使い果たし、リスクとリターンのバランスが不利に変わる。

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