やっぱりバークシャーハサウェイの転換点は来たんだな。先週末のオマハでの株主総会、エイベルがCEOとして初めて全体を仕切ったんだけど、これ単なる世代交代じゃなくて、投資界の大きな流れの転換を感じさせるイベントになってた。

60年ぶりにバフェットが表舞台から一歩引いたわけだ。でも彼が完全に消えたわけじゃなくて、会長として会場にいるっていう絶妙な配置。これ、実は経営陣が複数化する方向を明確に示してるんだよ。保険のジェイン、鉄道のファーマー、ネットジェッツのジョンソン、みんな壇上に並んでた。個人のカリスマに頼らない組織体制へのシフト、これは大事な信号だと思う。

数字を見ると、Q1営業利益が前年比18%増の113億ドル。保険引受利益は28%増。でもね、最も目を引いたのは現金準備だ。3970億ドル。過去最高。これだけの弾を持ってるってことは、市場に大きな機会が来るまで待つ姿勢を続けるってメッセージなんだ。実際エイベルも「チャンスは必ず訪れる、今すべてを使う必要はない」って言ってた。

ポートフォリオの話も興味深かった。アップル、アメックス、ムーディーズ、コカ・コーラ、それに日本の5大商社。これらの保有銘柄への集中投資戦略は変わらないって明言した。でもAIについては慎重だ。「AIのためだけにAIを追求することはない」ってきっぱり。ディープフェイク動画でバフェットの偽映像を流して、サイバーリスクの警告に使うあたり、テック企業とは一線を画してる感じが伝わってきた。

地政学的な不確実性、関税問題、データセンター需要の急増、金利の影響で住宅購入が冷え込むなど、各子会社が直面する課題は多い。でもエイベルの口ぶりから感じたのは、バークシャーハサウェイという組織が、こういう環境変化に柔軟に適応できる構造を持ってるってこと。官僚的な階層がなく、各事業部が迅速に判断できる。これが複合企業の中でも他と違う強みなんだ。

後継計画も明確に整備されてるらしい。ジェインのチームには5人の優秀なマネージャーがいて、保険部門の継続性は心配ないと。組織の多層化じゃなくて、個々の事業部門の強化で対応するってアプローチ。これってバフェットが築いた文化をそのまま引き継ぐってことだと思う。

個人的には、バークシャーハサウェイのこの慎重さと忍耐強さが、今の市場ではむしろ希少価値だと感じた。AIブームに乗っかるCEOたちが多い中で、価値創造が見込める場合だけに投資するってスタンス。それに3970億ドルの現金を持ってるって、これは強いよ。大きな機会が来たときの行動力が全然違う。バークシャーハサウェイの保有銘柄を長期で保有する理由、ここにあるんじゃないかな。