IIF: 4月グローバル資金、新興市場資産へ回流

国際金融協会(IIF)公布的數據顯示，隨着市場從與伊朗戰爭局勢引發的拋售中恢復，全球投資者4月大舉回流新興市場資產。

データは、新興市場の投資ポートフォリオ資金流入、すなわち債券と株式市場の買いと売りの差が、4月に583億ドルに反発し、3月の662億ドルの資金流出をほぼ逆転したことを示している。当時、中東の紛争の激化により市場は動揺していた。

與3月の株式市場の大規模な売却とは異なり、4月の回復は主に固定収益資産によって牽引された。新興市場の債券は3月に6820億ドルの資金流出を経験した後、4月に519億ドルの資金流入を引き付けた。一方、株式市場は3月に655億ドルの大規模な資金撤退を経験した後、4月には資金流入が64億ドルに回復した。

IIFは、データは投資家が迅速に新興市場に再び参入する意欲を示しているが、これは市場が年初の記録的な資金流入を促した危機前の楽観的なムードに完全に回復したことを意味しないと述べている。「資金流動のデータは、現在の資金調達圧力が緩和されつつあることを示しているが、潜在的な衝撃が完全に消化されたことを示すものではない」とし、エネルギー輸入国、企業、中央銀行はより大きな圧力に直面している。

韓国や台湾など好調な市場が牽引するMSCI 24カ国新興市場株価指数は、今年3月に20年近くで2番目に良い月次パフォーマンスを記録し、この上昇トレンドはこれまで明確な鈍化の兆候を示していない。

同時に、投資家が保有する新興市場政府債券に対する米国国債のプレミアム（またはスプレッド）が以前大幅に上昇した傾向もほぼ逆転している。

IIFは、重要な問題は、4月が持続的な正常化の始まりを示すのか、それとも3月の極端な調整後の最初の緩和段階にすぎないのかだと述べている。

レポートはまた、地域間の違いを強調し、回復は主に中国以外の地域で起きており、特に債券市場で顕著である。中国以外の新興市場の債券資金流入は約500億ドルに近づき、3月の138億ドルを上回った。中国以外の株式資金流出は3月に630億ドル近くに達した後、50億ドルに回復している。

年初から現在まで、中国の債券市場の資金流出は引き続きマイナスで、167億ドルとなっている。一方、中国以外の新興市場への債務資金は大幅に増加し、約1090億ドルに達している。ラテンアメリカは今年最も好調な地域の一つであり、4月だけで約130億ドルの資金を引き付けた。

アフリカと中東地域は、3月に65億ドルの資金流出を経験した後、4月には73億ドルの資金が債券市場に流入したが、その一部は株式市場の7130万ドルのさらなる資金流出によって相殺された。