ここ最近、金市場について面白い分析レポートを見かけた。インクリメンタムの「In Gold We Trust」という年次レポートなんだけど、2030年に向けた金価格の見通しが結構興味深い。

レポートが指摘してるのは、現在の金相場はまだ序盤だってこと。ダウ理論でいう強気相場の3段階のうち、今は「一般投資家参加段階」にあるらしい。つまり、メディアが楽観的になり始めて、新しい金融商品も次々と出てくる時期ってわけだ。過去5年で金価格は92%上昇してるのに、まだ本格的な熱狂段階には入ってないってのは、なかなか考えさせられる。

背景としては、世界的な金融システムの再編が進んでるってのが大きい。米国の財政赤字、ドル覇権の揺らぎ、地政学的緊張の高まり—こういった要因が重なって、金の戦略的価値が急速に高まってきてる。特に中央銀行の動きが目立つ。3年連続で1,000トン超の金準備を買い増してるんだから、各国も金の重要性を認識してるんだろう。

レポートが提案してる新しいポートフォリオ構成も注目だ。従来の株式60%・債券40%じゃなくて、安全資産としての金15%、パフォーマンスゴールド10%、ビットコイン5%を組み込む。これは金融資産への信頼が揺らいでるって認識の表れだと思う。

価格予測の方は、基本シナリオで2030年末に4,800ドル前後、インフレシナリオだと8,900ドル前後を見込んでる。現在の金価格がすでに3,000ドルを超えてるから、インフレが加速すれば2030年までに金価格がさらに大きく上昇する可能性は十分あるってわけだ。

短期的には調整のリスクもある。中央銀行の需要が落ちたり、地政学的プレミアムが剥落したりすれば、2,800ドル程度まで下落する可能性もあるとレポートは警告してる。ただ、長期的なトレンドは変わらないだろうってのが主張だ。

興味深いのはビットコインとの関係性。レポートは2030年までにビットコインが金の時価総額の50%、つまり1BTC約90万ドルに達する可能性を示唆してる。金と暗号資産の両方が、従来の金融システムへの不信から恩恵を受ける時代が来てるってことかもしれない。

個人的には、金が単なる「時代遅れの資産」から「ポートフォリオの中核」へと返り咲く過程を見てるような気がする。政治・経済的混乱が続く中で、金の価値はますます高まっていくんじゃないかな。