AIに質問 · オフラインのティードリンク店はどのようにして現製ブランドの競争に対応すべきか？**21世紀経済報道記者朱艺艺** 蜜雪冰城、霸王茶姬、古茗などの現製ティードリンクブランドの台頭に伴い、国内主要な抽出ミルクティー運営企業の香飘飘（603711.SH）は、業績の成長に課題に直面している。 香飘飘は最近公開した2025年の年次報告書によると、売上高は29.26億元で前年同期比11％減少し、親会社純利益は9524.16万元で62.38％減少した。 これは、2017年の上場以来、売上と純利益の両方の指標で二桁の減少を記録したのは初めてである。 具体的には、基本的な抽出事業の売上は17.2％減の18.81億元となり、「第二の成長曲線」である即飲事業の売上は3.27％増の10.05億元だが、抽出事業の減少分を完全には補えなかった。 しかし、2026年第1四半期に入り、香飘飘の業績は力強く回復し、売上は8.78億元で前年同期比51.41％増、親会社純利益は9338.93万元で赤字から黒字に転じた。**抽出事業は17.2％減少、即飲事業は3.27％増加** 香飘飘の製品は、抽出と即飲の二つに大別される。抽出事業は、「香飘飘」クラシックシリーズ、好料シリーズなどを含む；即飲事業は、「Meco」カップ入りフルーツティー、「兰芳园」香港スタイルのティードリンク、「香飘飘」即飲牛乳茶などを含む。 その中で、基本盤の抽出事業は2025年、繁忙期の販売期間の短縮などの影響で、売上は18.81億元、前年同期比17.2％減少した。 これについて、香飘飘は5月6日に投資者交流プラットフォーム上で、製品の季節性を説明し、「熱飲」「贈答」などの属性により、繁忙期は春節と関連が高く、年間の販売量は第4四半期の一部期間と翌年の第1四半期の一部期間に集中していると述べた。 また、5月7日の機関調査の電話会議でも、「2025年の春節は陽暦1月、2026年の春節は陽暦2月にあり、これにより2025年の第1四半期と第4四半期の繁忙期の期間が短縮され、2026年の第1四半期の繁忙期が長くなった」とさらに言及した。 2012年から2025年まで、香飘飘は連続14年にわたりカップ入り抽出ミルクティー市場のシェアトップを維持してきたが、販売データを見ると、現製ティードリンク市場は依然として同社の抽出事業に大きな影響を与えている。  2025年の財務報告によると、香飘飘は合計2718.73万箱の抽出ミルクティーを販売し、市場の一般的な1箱30杯の規格で計算すると、約8.16億杯に相当し、2024年の3278.54万箱（約9.84億杯）と比べて、約1.68億杯少なくなった。 長期的に見ると、この抽出事業の2021年から2024年までの売上はそれぞれ27.76億元、24.55億元、26.86億元、22.71億元で、成長率は-9.49％、-11.55％、+9.37％、-15.42％と、成長の課題に直面している。 季節性の販売ボトルネックを打破するために、2025年、香飘飘は浙江中医薬大学と共同で「健康養生飲品研究院」を設立し、2025年第3四半期末に新しい抽出タイプの製品「古方五紅」暖乳茶を発売した。 2026年第1四半期には、「古方八舒」助眠機能性抽出ミルクティーも発売した。 これらの新製品は市場から好評を博しているが、同社は5月7日の機関調査の電話会議で、「古方養生シリーズの2つの製品は、現在も市場テストとオンラインプロモーション段階にある」と述べた。 香飘飘にとって、突破の鍵は即飲カテゴリーにある。 「第二の成長曲線」と見なされる即飲事業は、2025年に10.05億元の売上を貢献し、前年比3.27％増となり、売上比率は約34.35％に上昇した。 しかし、香飘飘の即飲事業の2023年の売上増速は41％だったが、2024年は8％に鈍化し、2025年はさらに3.27％に低下した。 特に、Mecoフルーツティーは即飲事業の中で好調で、2025年の売上は8.83億元、前年比13.16％増となり、全体の3.27％増を上回ったが、9億元近い規模は、同社の基本盤の29億元を支えるには十分ではない。 Mecoフルーツジュースティーについて、香飘飘は、2025年に「桃桃紅柚」「タイスタイライム」「さくらんぼベリー」「ザクロ白葡萄」「ライチパッション」「マンゴーグアバ」などの主要フレーバーに加え、「オレンジジャスミン」「桑の実ジャスミン」など新フレーバーを追加し、製品ラインをさらに充実させた。**既に5店舗のオフラインティードリンク店を展開** 業績成長の課題に直面し、香飘飘はオフラインのティードリンク市場にも挑戦を始めている。 香飘飘は2025年の年次報告書で、これまでのブランドマーケティング活動の一環として、杭州や成都のポップアップストアの実践例を挙げ、2025年第4四半期から杭州にオフラインティードリンク店を開設し、オフライン体験型小売に拡大すると述べた。 最近、21世紀経済報道の記者が実地調査したところ、香飘飘は杭州に既に5店舗のオフラインティードリンク店を展開していることが判明した。これには、香飘飘原葉鮮泡茶（新天地店）、香飘飘原葉鮮泡茶（大悦城店）、香飘飘原葉鮮泡茶（城西銀泰店）、香飘飘原葉鮮泡茶（四季青店）、香飘飘原葉鮮泡茶（五福天虹ショッピングセンター店）が含まれ、杭州の中心部、北部、西部、南部の複数のコアエリアに分布している。 特に、香飘飘原葉鮮泡茶（四季青店）は、四季青九天国際服装城と置地国際メンズウェア基地の向かい側に位置し、古茗、蜜雪冰城、一点点などの現製ティードリンク店に隣接している。 この四季青店の店員は、21世紀経済報道の記者に、「去年の11月末に開店した」と語った。 _（香飘飘原葉鮮泡茶（五福天虹ショッピングセンター店））_ 5月11日、21世紀経済報道の記者も、香飘飘原葉鮮泡茶（五福天虹ショッピングセンター店）には「盛大な開店」のポスターと展示台が立てられ、5月8日から10日までの特典キャンペーンが行われていることを確認した。この店舗の階層には、霸王茶姬、煲珠公、树夏、林里などの現製ティードリンク店も配置されている。 製品カテゴリーを見ると、香飘飘のオフラインティードリンク店は、原葉鮮奶茶、原葉特調茶、原葉フルーツティー、原葉純茶などの主流タイプを提供し、価格は5.9元から15.9元の範囲に集中している。 「私たちが店舗を開く目的は、実体のある空間を通じて消費者と交流し、現製ティードリンクの方式で香飘飘を再構築することです。」と、創業二代目の香飘飘ブランドイノベーションセンター総経理の蒋晓莹は、2025年以来何度もメディアのインタビューで慎重にオフライン展開を模索していると語った。 今後のオフラインティードリンクの効果は注視される。 さらに、香飘飘は2025年の年次報告書で、タイに即飲製品の生産拠点を投資・建設する計画を明らかにし、2026年に着工予定とし、海外市場の拡大を目指している。 「製品は高級カップ入りフルーツティーに定位し、異国の熱帯風味、リアルフルーツジュース、低糖・ゼロ脂肪、高級透明カップ包装で差別化を図る。瓶詰め競合品と差別化し、タイの高品質熱帯果実を積極的に活用し、コストと供給の安定を維持しながら、『タイ原産』の売りを打ち出す」と、同社は5月7日の機関調査の電話会議でも述べた。
泡茶が売れず、香飘飘は既に5店舗のオフラインティードリンク店を開設し、タイに工場建設を計画している
AIに質問 · オフラインのティードリンク店はどのようにして現製ブランドの競争に対応すべきか？
21世紀経済報道記者朱艺艺
蜜雪冰城、霸王茶姬、古茗などの現製ティードリンクブランドの台頭に伴い、国内主要な抽出ミルクティー運営企業の香飘飘（603711.SH）は、業績の成長に課題に直面している。
香飘飘は最近公開した2025年の年次報告書によると、売上高は29.26億元で前年同期比11％減少し、親会社純利益は9524.16万元で62.38％減少した。
これは、2017年の上場以来、売上と純利益の両方の指標で二桁の減少を記録したのは初めてである。
具体的には、基本的な抽出事業の売上は17.2％減の18.81億元となり、「第二の成長曲線」である即飲事業の売上は3.27％増の10.05億元だが、抽出事業の減少分を完全には補えなかった。
しかし、2026年第1四半期に入り、香飘飘の業績は力強く回復し、売上は8.78億元で前年同期比51.41％増、親会社純利益は9338.93万元で赤字から黒字に転じた。
抽出事業は17.2％減少、即飲事業は3.27％増加
香飘飘の製品は、抽出と即飲の二つに大別される。抽出事業は、「香飘飘」クラシックシリーズ、好料シリーズなどを含む；即飲事業は、「Meco」カップ入りフルーツティー、「兰芳园」香港スタイルのティードリンク、「香飘飘」即飲牛乳茶などを含む。
その中で、基本盤の抽出事業は2025年、繁忙期の販売期間の短縮などの影響で、売上は18.81億元、前年同期比17.2％減少した。
これについて、香飘飘は5月6日に投資者交流プラットフォーム上で、製品の季節性を説明し、「熱飲」「贈答」などの属性により、繁忙期は春節と関連が高く、年間の販売量は第4四半期の一部期間と翌年の第1四半期の一部期間に集中していると述べた。
また、5月7日の機関調査の電話会議でも、「2025年の春節は陽暦1月、2026年の春節は陽暦2月にあり、これにより2025年の第1四半期と第4四半期の繁忙期の期間が短縮され、2026年の第1四半期の繁忙期が長くなった」とさらに言及した。
2012年から2025年まで、香飘飘は連続14年にわたりカップ入り抽出ミルクティー市場のシェアトップを維持してきたが、販売データを見ると、現製ティードリンク市場は依然として同社の抽出事業に大きな影響を与えている。
2025年の財務報告によると、香飘飘は合計2718.73万箱の抽出ミルクティーを販売し、市場の一般的な1箱30杯の規格で計算すると、約8.16億杯に相当し、2024年の3278.54万箱（約9.84億杯）と比べて、約1.68億杯少なくなった。
長期的に見ると、この抽出事業の2021年から2024年までの売上はそれぞれ27.76億元、24.55億元、26.86億元、22.71億元で、成長率は-9.49％、-11.55％、+9.37％、-15.42％と、成長の課題に直面している。
季節性の販売ボトルネックを打破するために、2025年、香飘飘は浙江中医薬大学と共同で「健康養生飲品研究院」を設立し、2025年第3四半期末に新しい抽出タイプの製品「古方五紅」暖乳茶を発売した。
2026年第1四半期には、「古方八舒」助眠機能性抽出ミルクティーも発売した。
これらの新製品は市場から好評を博しているが、同社は5月7日の機関調査の電話会議で、「古方養生シリーズの2つの製品は、現在も市場テストとオンラインプロモーション段階にある」と述べた。
香飘飘にとって、突破の鍵は即飲カテゴリーにある。
「第二の成長曲線」と見なされる即飲事業は、2025年に10.05億元の売上を貢献し、前年比3.27％増となり、売上比率は約34.35％に上昇した。
しかし、香飘飘の即飲事業の2023年の売上増速は41％だったが、2024年は8％に鈍化し、2025年はさらに3.27％に低下した。
特に、Mecoフルーツティーは即飲事業の中で好調で、2025年の売上は8.83億元、前年比13.16％増となり、全体の3.27％増を上回ったが、9億元近い規模は、同社の基本盤の29億元を支えるには十分ではない。
Mecoフルーツジュースティーについて、香飘飘は、2025年に「桃桃紅柚」「タイスタイライム」「さくらんぼベリー」「ザクロ白葡萄」「ライチパッション」「マンゴーグアバ」などの主要フレーバーに加え、「オレンジジャスミン」「桑の実ジャスミン」など新フレーバーを追加し、製品ラインをさらに充実させた。
既に5店舗のオフラインティードリンク店を展開
業績成長の課題に直面し、香飘飘はオフラインのティードリンク市場にも挑戦を始めている。
香飘飘は2025年の年次報告書で、これまでのブランドマーケティング活動の一環として、杭州や成都のポップアップストアの実践例を挙げ、2025年第4四半期から杭州にオフラインティードリンク店を開設し、オフライン体験型小売に拡大すると述べた。
最近、21世紀経済報道の記者が実地調査したところ、香飘飘は杭州に既に5店舗のオフラインティードリンク店を展開していることが判明した。これには、香飘飘原葉鮮泡茶（新天地店）、香飘飘原葉鮮泡茶（大悦城店）、香飘飘原葉鮮泡茶（城西銀泰店）、香飘飘原葉鮮泡茶（四季青店）、香飘飘原葉鮮泡茶（五福天虹ショッピングセンター店）が含まれ、杭州の中心部、北部、西部、南部の複数のコアエリアに分布している。
特に、香飘飘原葉鮮泡茶（四季青店）は、四季青九天国際服装城と置地国際メンズウェア基地の向かい側に位置し、古茗、蜜雪冰城、一点点などの現製ティードリンク店に隣接している。
この四季青店の店員は、21世紀経済報道の記者に、「去年の11月末に開店した」と語った。
（香飘飘原葉鮮泡茶（五福天虹ショッピングセンター店））
5月11日、21世紀経済報道の記者も、香飘飘原葉鮮泡茶（五福天虹ショッピングセンター店）には「盛大な開店」のポスターと展示台が立てられ、5月8日から10日までの特典キャンペーンが行われていることを確認した。この店舗の階層には、霸王茶姬、煲珠公、树夏、林里などの現製ティードリンク店も配置されている。
製品カテゴリーを見ると、香飘飘のオフラインティードリンク店は、原葉鮮奶茶、原葉特調茶、原葉フルーツティー、原葉純茶などの主流タイプを提供し、価格は5.9元から15.9元の範囲に集中している。
「私たちが店舗を開く目的は、実体のある空間を通じて消費者と交流し、現製ティードリンクの方式で香飘飘を再構築することです。」と、創業二代目の香飘飘ブランドイノベーションセンター総経理の蒋晓莹は、2025年以来何度もメディアのインタビューで慎重にオフライン展開を模索していると語った。
今後のオフラインティードリンクの効果は注視される。
さらに、香飘飘は2025年の年次報告書で、タイに即飲製品の生産拠点を投資・建設する計画を明らかにし、2026年に着工予定とし、海外市場の拡大を目指している。
「製品は高級カップ入りフルーツティーに定位し、異国の熱帯風味、リアルフルーツジュース、低糖・ゼロ脂肪、高級透明カップ包装で差別化を図る。瓶詰め競合品と差別化し、タイの高品質熱帯果実を積極的に活用し、コストと供給の安定を維持しながら、『タイ原産』の売りを打ち出す」と、同社は5月7日の機関調査の電話会議でも述べた。