Santimentは最近彼らのソーシャルボリュームデータと「アルトシーズン」の言及を引き出したが、ほぼ横ばいで、2年ぶりの最低点だ。ちょっと考えてみてほしい。その用語は基本的に個人投資家のFOMOの温度計であり、その針がこれほど低くなると、何かが変わろうとしていることを意味している。

私はこれらのセンチメントの変動と実際の価格動向との相関を追跡してきたが、そのパターンは正直無視できない。過去2年間でアルトシーズンの噂が爆発したたびに、それは局所的なピークを示していた。静かになったとき？反発が続いた。完璧ではないが、タイミングは一貫して一致している。

一方、アルトコインはひどく毀損している。Dogecoinは過去1年で約56％下落。Solanaは約46％減少。Cardanoはサイクルの高値から約67％下がっている。全体のアルトコイン市場は何ヶ月もビットコインに対して腐敗しており、資本はただBTCとステーブルコインに集中している。これを持ち続けているなら、正直もう良い気分になることは何も残っていない。

他のシグナルもそれを裏付けている。Fear and Greed IndexはQ1のほとんどを「極端な恐怖」領域で過ごした。Googleの「買うべき最高の暗号資産」の検索は完全に横ばいだった。人々は記録的なペースで「ビットコインゼロ」を検索していた。これは市場の底で見られるような絶望のサインだ。

しかし、面白いのは、オンチェーンの状況が静かに異なるストーリーを描いていることだ。ビットコインの大口ウォレット（100BTC以上）は最近初めてほぼ20,000に達し、これは大口投資家が静かにディップを積み増していることを示唆している。彼らは騒ぎ立てていないが、確実に蓄積している。

問題は、ビットコインが安定しない限り、アルトシーズンは本格的に始まらないということだ。今は地政学的緊張やマクロのノイズが多すぎて、すべてに圧力をかけている。しかし、センチメントの準備はすでに整っている。個人投資家が完全に諦めて、ホエールたちが積み増しを始めるとき、それは歴史的に見て、事態が変わる前の絶好のタイミングだった。

別の話だが、MicroStrategyは先週、約80,340ドルで535ビットコインを追加で取得した—約4,300万ドル相当だ。彼らは今や、平均取得価格75,540ドルでBTCを積み増しし、総額約618億ドルを投じている。機関投資家がまだ買い続けている一方で、個人投資家は完全に離脱していることは、私たちがこのサイクルのどこにいるのかを示している。

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