メモリチップメーカーは、需要の急増の波に乗っており、その結果、価格設定力と利益予測が歴史的に不安定なセクターで向上しています。修正を必要とする一時的な不足ではなく、アナリストはこの需要をセクターの「スーパーサイクル」の証拠としてますます語っています。彼らは、特に大企業による人工知能の採用が現在予想よりも早く進む場合、これが何年も続く可能性があると考えています。「AIアクセラレータや推論ハードウェアの需要増加は、半導体企業の収益を劇的に押し上げる可能性があります。採用が予測を上回る場合、メモリ、ロジック、ネットワーキングのチップメーカーは大きな利益を得ることができるでしょう」と、Seaport Research PartnersのアナリストJay Goldbergは水曜日のメモで書いています。トレーダーはメモリチップの需要増に気づき、その企業の株価は過去1週間で上昇しました。チップメーカーのMicron Technologyは、2008年以来最高の週次パフォーマンスを記録し、ほぼ38%上昇しました。MU YTDマウンテン Micron、YTD Roundhill Memory ETF（DRAM）、Micron、SK Hynix、Samsung Electronicsを含む構成銘柄は、週に30%以上上昇しました。DRAM YTDマウンテン Roundhill Memory ETF、YTD 供給増加に向けて準備中 最近、トリリオンドルの評価額クラブに加わったSamsung Electronicsは、スーパーサイクルの一環として、2027年を超える可能性のある新しいメガファブ工場の建設を6ヶ月前倒ししています。アナリストによると、同社は7月にPyeongtaek半導体キャンパスでP5 Fab 2と呼ばれる施設の建設を開始する予定です。「現在の需要に応えるだけでなく、この動きは、AI半導体ブームの間に市場支配を確固たるものにする意図を反映しています」と、Rothのアナリストは火曜日のコメントで述べました。韓国のメモリチップメーカーSK Hynixは、先週ロイターが報じたところによると、特定の生産ラインへの投資を求めて大手テック企業からの提案を受けています。AIプロセッサは、作業負荷を処理するためにDRAMやNANDのような高帯域幅メモリと、大量のストレージを必要とし、データをプロセッサに戻す必要があります。DRAMは一般的に高速で安定性が低く、NANDは遅いが信頼性が高いですが、どちらもAIには不可欠です。3月にMicronは、Powerchip Semiconductor Manufacturing Corporation（PSMC）から台湾の工場を買収しましたが、これは「Micronに今後のDRAMやHBMノードの柔軟性をもたらす可能性がある」とRothは述べています。「2028年末までに、Micronのウェハー出力は予想よりもはるかに大きくなる可能性があります」とRothのアナリストは言いました。供給不足が価格の上昇を招く メモリ不足は、ダウンストリームのコスト増加を引き起こし、ハイパースケーラーに重くのしかかっています。「6月四半期以降、メモリコストは我々のビジネスにますます影響を与えると考えており、引き続き評価します。以前も述べたように、さまざまな選択肢を検討します」と、Appleの元CEO Tim Cookは4月30日の決算説明会で述べました。「我々は…メモリ価格の影響を受けた複雑なPC市場の動向を乗り越えつつあります」と、MicrosoftのCFO Amy Hoodは最新の決算説明会で述べました。供給制約は数ヶ月かかって正常化し、今年半ばまでに価格への影響は大きくなる可能性があります。TD CowenのアナリストKrish Sankarは、2026年中頃までにDRAMとNANDの価格が昨年の第3四半期比で約180%上昇する可能性があると推定しています。コスト増によるダウンストリームのマージン圧力は、メモリ部品メーカー自身のアップストリームのマージン拡大を反映しています。今年の予測では、Micronの粗利益率は76.9%、SanDiskは70%、TSMCは65.8%、AMDは55.3%です（FactSetのデータによる）。来年は、セクターの価格設定力が強化される見込みです。Micronは81%、SanDiskは82%の粗利益率を見込んでいます。
メモリチップメーカーは「スーパーサイクル」と「追い風利益」を見込んでいます。株価は1週間で30％上昇しました。
メモリチップメーカーは、需要の急増の波に乗っており、その結果、価格設定力と利益予測が歴史的に不安定なセクターで向上しています。修正を必要とする一時的な不足ではなく、アナリストはこの需要をセクターの「スーパーサイクル」の証拠としてますます語っています。彼らは、特に大企業による人工知能の採用が現在予想よりも早く進む場合、これが何年も続く可能性があると考えています。「AIアクセラレータや推論ハードウェアの需要増加は、半導体企業の収益を劇的に押し上げる可能性があります。採用が予測を上回る場合、メモリ、ロジック、ネットワーキングのチップメーカーは大きな利益を得ることができるでしょう」と、Seaport Research PartnersのアナリストJay Goldbergは水曜日のメモで書いています。トレーダーはメモリチップの需要増に気づき、その企業の株価は過去1週間で上昇しました。チップメーカーのMicron Technologyは、2008年以来最高の週次パフォーマンスを記録し、ほぼ38%上昇しました。MU YTDマウンテン Micron、YTD Roundhill Memory ETF（DRAM）、Micron、SK Hynix、Samsung Electronicsを含む構成銘柄は、週に30%以上上昇しました。DRAM YTDマウンテン Roundhill Memory ETF、YTD 供給増加に向けて準備中 最近、トリリオンドルの評価額クラブに加わったSamsung Electronicsは、スーパーサイクルの一環として、2027年を超える可能性のある新しいメガファブ工場の建設を6ヶ月前倒ししています。アナリストによると、同社は7月にPyeongtaek半導体キャンパスでP5 Fab 2と呼ばれる施設の建設を開始する予定です。「現在の需要に応えるだけでなく、この動きは、AI半導体ブームの間に市場支配を確固たるものにする意図を反映しています」と、Rothのアナリストは火曜日のコメントで述べました。韓国のメモリチップメーカーSK Hynixは、先週ロイターが報じたところによると、特定の生産ラインへの投資を求めて大手テック企業からの提案を受けています。AIプロセッサは、作業負荷を処理するためにDRAMやNANDのような高帯域幅メモリと、大量のストレージを必要とし、データをプロセッサに戻す必要があります。DRAMは一般的に高速で安定性が低く、NANDは遅いが信頼性が高いですが、どちらもAIには不可欠です。3月にMicronは、Powerchip Semiconductor Manufacturing Corporation（PSMC）から台湾の工場を買収しましたが、これは「Micronに今後のDRAMやHBMノードの柔軟性をもたらす可能性がある」とRothは述べています。「2028年末までに、Micronのウェハー出力は予想よりもはるかに大きくなる可能性があります」とRothのアナリストは言いました。供給不足が価格の上昇を招く メモリ不足は、ダウンストリームのコスト増加を引き起こし、ハイパースケーラーに重くのしかかっています。「6月四半期以降、メモリコストは我々のビジネスにますます影響を与えると考えており、引き続き評価します。以前も述べたように、さまざまな選択肢を検討します」と、Appleの元CEO Tim Cookは4月30日の決算説明会で述べました。「我々は…メモリ価格の影響を受けた複雑なPC市場の動向を乗り越えつつあります」と、MicrosoftのCFO Amy Hoodは最新の決算説明会で述べました。供給制約は数ヶ月かかって正常化し、今年半ばまでに価格への影響は大きくなる可能性があります。TD CowenのアナリストKrish Sankarは、2026年中頃までにDRAMとNANDの価格が昨年の第3四半期比で約180%上昇する可能性があると推定しています。コスト増によるダウンストリームのマージン圧力は、メモリ部品メーカー自身のアップストリームのマージン拡大を反映しています。今年の予測では、Micronの粗利益率は76.9%、SanDiskは70%、TSMCは65.8%、AMDは55.3%です（FactSetのデータによる）。来年は、セクターの価格設定力が強化される見込みです。Micronは81%、SanDiskは82%の粗利益率を見込んでいます。