Gate Ventures 週間暗号まとめ（2026年5月11日）

TL;DR

• S&P 500とナスダック総合指数は、好調なハイテク企業の決算に牽引されて史上最高値を更新、一方でダウ工業株平均はエネルギー株の弱さから伸び悩んだ。

• 4月の雇用統計とADPデータは、労働市場の回復力を示す一方、賃金・物価のスパイラルを回避できるほど軟調な状態も示唆。

• ISMサービス価格指数は70.7に急上昇し、2年ぶりの高水準を記録、FRBの長期金利高止まりの見通しを強化。

• STRCは3週連続でパー値以下での取引を続け、ATM発行もBTC購入も行われず。

• Telegramは、エコシステムの主要推進力としてTON Foundationに代わり、ネットワーク最大のバリデーターとなると発表し、TONエコシステム内での役割を深めた。

• SUIは、機関投資家のステーキング需要増加とPagaのSuiネットワーク統合発表により大きく上昇。

• 韓国は2027年1月からの暗号資産利益課税を22%に確定。

• Pavel Durovは、TelegramがTON Foundationに代わりネットワーク最大のバリデーターとなると表明し、Telegramの役割を一層強化。

• Forward IndustriesとRockawayXは、Solana上のトークン化再保険拡大を目指し、OnReに出資。

マクロ概況

S&P 500はテック決算・雇用状況・ADPの堅調さにより史上最高値、ISMはインフレ兆候を示す

S&P 500は7,228.38から7,398.93へ2.36%上昇し、3週連続の週間上昇と新記録を達成。ナスダック総合指数は25,112.18から26,247.08へ4.52%上昇、ダウ平均はエネルギー価格の下落を受けてわずか0.39%の上昇にとどまった。ラッセル2000は1.83%上昇し、メガキャップ以外の参加も示唆される一方、AIとテック決算を牽引するメガキャップが市場を押し上げ、セクターのローテーションを伴いながらも記録更新を続けている。

4月の雇用状況報告は、「低採用・低解雇」の労働市場を示し、非農業部門の雇用者数はわずか115,000人増加。医療や小売の雇用増により失業率は4.3%で安定したが、基礎データには脆弱さも見られる。経済理由によるパートタイム労働者は44.5万人と急増し、フルタイム労働需要の冷え込みを示唆。平均時給の伸びは前年比3.6%に鈍化。過去数か月の下方修正もあり、戦後の回復は本格的な加速には至っていない。これらの堅調さを補完する形で、ADP民間雇用は109,000人増と予想の84,000人を大きく上回り、失業保険申請件数も20万人と低水準を維持。これらの指標は、米経済が緩やかに冷えつつあることを示し、FRBに対して雇用がリセッションを避けるのに十分堅調でありながら、賃金・物価のスパイラルを防ぐ軟調さも示す、長期金利高止まりの政策を支持するシグナルとなっている。

4月のマクロデータは、サービス部門の堅調さとインフレ兆候を示す。ISMサービスPMIは53.6と拡大域にとどまり、見かけ上の成長は安定しているが、価格指数は70.7に急上昇し、2022年末以来の高水準を記録。粘着性の高いコスト圧力が依然としてリスクとなっている。労働需要の堅さとサービスインフレの持続は、近期の金利引き下げの可能性を複雑にしている。

地政学リスクとエネルギー価格は、イラン和平案を背景にマクロの変動要因として引き続き重要。ブレント原油は108ドル付近に下落したものの、世界の石油在庫の物理的バッファは依然として低水準。供給側のショックはサービスインフレに直結し、S&P 500は新高値をつける一方、原油価格の高止まりはFRBの決定を難しくしている。

今後の焦点はCPIに集約される。インフレが予想以下または近似値で推移すれば、リスク資産は上昇を続け、ドルは軟調、金利も低下傾向を維持。逆に、サービスやコアPPIのインフレ再加速が見られれば、市場はFRBの利下げペースの見直しやドル高、成長株のボラティリティ再燃を織り込む展開となる。(1)

DXY

米ドル指数は98.05から97.84へ0.21%下落。株式市場の堅調と金価格の上昇を背景に、投資家は雇用統計の好調をハト派的な再評価の決定打とみなさず、堅調な成長とFRBの複雑な状況、地政学的不確実性のバランスを取っている。

次週のDXYの動きは、来週発表予定のCPIとPPIの結果次第となる。インフレ指標が予想よりも軟調ならドルは弱含み、リスク資産を支援。一方、サービスやコアインフレが加熱すればドルは再び強含む可能性が高い。(2)

米国10年・30年国債利回り

10年国債利回りは4.400%から4.364%へ0.036ポイント低下、30年は4.982%から4.947%へと低下。市場は4月の雇用報告を大きな再加速のサインと解釈しなかったことを示す。長期金利は依然高水準を維持し、インフレリスクや財政懸念、エネルギー不確実性を反映。投資家は、成長鈍化による利回り上昇の抑制期待とインフレリスクのバランスを取っている。(3)

金

金は4,581.20ドルから4,720.40ドルへ3.04%上昇。米国債利回りの低下とドル安のマクロ環境に支えられ、地政学リスクや中央銀行のインフレ信頼性への懸念も高まり、実質金利の圧力緩和とともに、分散投資や政治不安のヘッジとして金への需要が高まった。(4)

仮想通貨市場概況

主要資産

BTC Price

ETH Price

ETH/BTC比率

BTCは先週4.6%上昇、ETHは2.1%上昇。スポットBTC ETFは6億2270万ドルの純流入を記録し、5週連続の流入となった。一方、スポットETH ETFは7050万ドルの純流入。(5)

市場センチメントも改善し、Fear & Greed Indexは中立の48に回復。

時価総額

仮想通貨全体の時価総額

BTCとETHを除く仮想通貨の時価総額

トップ10の支配率を除く仮想通貨の時価総額

総時価総額は先週4.8%増加。BTCとETHを除くと6.3%の上昇、トップ10以外のアルトコイン市場は12.6%増と、ハイベータのアルトコインの回復を示す。(6)

STRCのパフォーマンス

STRCは先週、米ドル建て取引量を記録し、すべての取引がパー値以下で行われた。これで3週連続のパー値以下取引となり、週内のATM発行はなし。

2026年第1四半期の決算説明会に基づき、Strategyはより柔軟な財務戦略を示し、BTCの一部を売却してSTRC優先株の配当資金に充てる可能性を示唆した。

長期的なBTCの価値上昇を部分的に現金化し、配当義務を果たす狙い。従来はMSTR株式の発行や売却に依存していたが、批評家はこのモデルが継続的な株式発行に過度に依存していると指摘している。

Strategyの金融商品中、STRCは取引量の87%を占め、前週の79%から増加。次に多いのはSATA（Strategyの変動金利永久優先株）で4.5%、STRK（転換永久優先株）で3.8%。(7)

ATM発行もなく、Strategyの裁量で、先週$919M （ビットコインの価格）を購入する取引はなかった。

[Bitcoin] 上位30暗号資産のパフォーマンス

出典：CoinmarketcapとGate Ventures、2026年5月11日時点

上位30資産の平均価格は7.8%上昇。TON、ZEC、SUIが牽引。TONは、Pavel DurovがTelegramがTON Foundationに代わりエコシステムの主要推進者となり、Toncoinの最大バリデーターになると発表後に急騰。Telegramの直接関与、新規開発者ツール、手数料引き下げ、パフォーマンス向上が成長の原動力と見られ、72.4%上昇。(8)

ZECは39.3%上昇。Multicoin CapitalがZcashの長期保有を確認し、機関投資家の関心とスポット・デリバティブ市場での買いが再燃。(9)

SUIは38.5%上昇。Nasdaq上場企業が大規模なステーキングを明らかにし、ネットワークへの機関投資家の信頼感を示す。さらに、ナイジェリアのフィンテック大手PagaがMiamiイベントでSuiと連携し、実世界のステーブルコイン口座やRWAアクセス、越境決済のユースケースを推進。(10)

主要な暗号資産ハイライト

Kraken親会社Payward、暗号企業の銀行化に向けてOCC信託認可を申請

Krakenの親会社Paywardは、米国OCCの全国信託会社認可を申請。これによりPayward National Trust Companyを設立し、連邦規制のデジタル資産管理・信託サービスを提供可能に。申請はCoinbase、Ripple、BitGo、Circle、Fidelity Digital Assets、Paxosの承認に続くもので、主要暗号企業が規制された銀行インフラに近づく動きの一環。Kraken FinancialのWyoming SPDI資格やFRBのマスターアカウントも活用し、2027年のIPOを見据えた米国展開を加速。(11)

韓国、2027年1月から暗号利益課税22%を確定

韓国財務省は、長らく延期されていた暗号資産利益課税を2027年1月から施行と正式発表。年間利益2.5百万ウォン超に対し22%の税率（所得税20%、地方税2%）を適用。数年にわたる延期を経て、1,300万人以上の投資家に影響を及ぼす見込み。国税庁はUpbit、Bithumb、Coinone、Korbit、Gopaxなど主要取引所と詳細ガイダンスを準備中。AML報告義務強化に対する業界の反発も続く。(12)

Telegram、Durovがネットワーク最大のバリデーターにと表明し、TONの役割を強化

Telegram創業者 Pavel Durovは、TelegramがTON Foundationに代わり、TONの主要推進者となり、ネットワーク最大のバリデーターになると発表。これにより、製品連携からインフラ直接関与へとシフト。手数料低減、新規開発者ツール、パフォーマンス向上が期待され、TelegramユーザーベースやMini Appエコシステムとの連携も深まる。発表後、###（TON）の価格は33.8%上昇も、TON Foundationの今後の役割やTelegramのバリデーター保有比率などの詳細は未公表。(13)

主要ベンチャー取引

[Toncoin] Forward IndustriesとRockawayX、OnReに出資しSolana上のトークン化再保険を拡大

Forward IndustriesとRockawayXは、バミューダ規制のオンチェーン再保険会社OnReに対し、シリーズAとして500万ドルを共同出資。OnReはSolana上でトークン化再保険商品を構築。さらに、Forwardは最大2,500万ドルをOnReのリターン型再保険トークンONycに投入予定。これにより、投資家は多様な引受キャッシュフローにアクセスしつつ、DeFiの貸付や担保利用も可能となる。トークン化保険と非相関の実物資産利回り戦略への関心が高まる中、ForwardはONycを長期的な米ドル建てRWA収益源として位置付け。(14)

Elastics、AIネイティブ予測市場OS構築のためプレシードラウンドで200万ドル調達

Elasticsは、Frst主導の200万ドルプレシードラウンドを実施。ElevenLabs、XBTO、RedStone、a16z Scout Fundのエンジェル投資家も参加。ポーランドのスタートアップは、自然言語インターフェースを用いた「言葉で取引」可能なAIネイティブ予測市場OSを開発。AIエージェントがPolymarketやKalshiなどのプラットフォームで調査・実行・リスク管理を自動化。資金はAIとクオンツ人材の拡充に充て、予測市場のAI駆動型金融取引の拡大を目指す。(15)

[Solana] OpenTrade、機関向けステーブルコイン利回りインフラ拡大のため1700万ドル調達

OpenTradeは、Mercury FundとNotion Capital主導の戦略的資金調達で1700万ドルを獲得。a16z crypto、AlbionVC、CMCC Globalも参加。これにより、許可不要のボールトシステムや、マネーマーケットファンド、コマーシャルペーパー、貿易金融資産を含む規制対応の利回り戦略を展開。2025年にはTVL2億ドル超、取引高2億5000万ドル超を達成し、規制準拠のステーブルコイン利回りインフラへの需要が高まる。(16)

ベンチャーマーケット指標

先週の取引成立数は10件。Infraが5件、Socialが1件、DeFiが4件。

週次ベンチャー取引サマリー 出典：CryptorankとGate Ventures、2026年5月11日現在

先週の調達総額は3420万ドル。2件は調達額未公表。最大資金調達はDeFiの2400万ドル。最も多かった取引はOpenTradeの1700万ドル。

週次ベンチャー取引サマリー 出典：CryptorankとGate Ventures、2026年5月11日現在

2026年5月第2週の資金調達総額は3420万ドルに減少し、前週比80%減少。

Gate Venturesについて

Gate Venturesは、Gate.comのベンチャーキャピタル部門で、Web3時代の世界を変革する分散型インフラ、ミドルウェア、アプリケーションへの投資に注力。世界各地の業界リーダーと連携し、社会・金融の新たな交流を創造するアイデアと能力を持つ有望なチームやスタートアップを支援している。

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