ポリマーケットについてかなり衝撃的なことをつい最近知ったんだけど、これが予測市場の馬鹿らしさをよく示している例だよ。ザックXBTがこの調査でエイキシオンのインサイダー取引を告発したんだよね、まさにクラシックな暗号通貨の探偵行動。でもここからがややこしいところ—誰かが公開前に答えを知っていて、それに賭けて大儲けしたってわけ。

仕組みはかなりシンプルだった。ポリマーケットは一週間ずっと、次にザックXBTが暴露しそうな会社に賭ける契約を運営していた。月曜日から取引量は約4000万ドルに達した。大半の資金はメテオラに集中していて、ほとんどの週の間50%以上の確率だった。その後、水曜日の夜遅くにエイキシオンに一気に偏り、ピークは46.2%に達した。木曜日の朝、実際のレポートが出たときには、すでにいくつかのウォレットが巨大な利益を手にしていた。

Lookonchainは、公開前にエイキシオンに大量賭けをした12のウォレットを特定し、合計で100万ドル超の利益を得ていると指摘した。別の分析では、さらに5つのウォレットが$50k に賭けており、26万6000ドルを引き出していた。最大の保有者は、predictorxyzと名乗る人物で、平均価格0.14ドルでほぼ50万株を取得し、今や$411k の利益を見込んでいる。これは、まだ公開されるべきではなかった情報に基づく約7倍のリターンだ。

ただし、これが高度な市場調査や分析によるものではなかった点が重要だ。集中度が異常だった。エイキシオン側の取引は、ほぼ少数のウォレットのクラスターによって支配されていた。これは、単なる推測や予想だけで動いている市場の様子とは全く違う。誰かが事前に情報を知っていたのは明らかで、エイキシオンの社員だったり、誰かからリークを受けたりした可能性が高い。

ザックXBT本人も、コメントを求めてエイキシオンに連絡したり、インタビューを行ったりしていたため、リークは避けられなかっただろうと認めている。つまり、会社の複数の人が何かを知っていて、その情報をもとに賭けをした可能性がある。エイキシオンはインサイダー取引の疑惑について調査中だと回答したが、社員がポリマーケットの契約を利用して取引していたかどうかには触れていない。

一番の問題はこれだ—ポリマーケットは本人確認を必要としない。だから、もし誰かが調査の情報を事前に知っていて利益を得たとしても、その誰が実際にやったのかを追跡するのはほぼ不可能だ。取引所が協力しなければ、証拠を掴むのはほぼ不可能だ。まるで、不正を見つけるために作られたシステムが、逆に不正を働く者に利用されているようなものだ。仕組みは意図通りに動いた—ただし、間違った人たちに報酬を与えただけだった。