私は最近、Deribitのデータで興味深いことに気づきました：ビットコインのETF保有者と企業の財務省は、約60,000ドル付近でヘッジポジションを増やしています。現在の価格がおよそ81,000ドルを巡っている中、多くの保有者がより防御的になっているようです。

基本的に、大口保有者はプットを買い、価格が大きく下落した場合に備えてポートフォリオを構築しています。これはボラティリティが高いときによく見られる行動です：大きなポジションを持つ人たちはサプライズを避けたいのです。特に、機関投資家は利益を確保するためにオプションでかなりの取引を行っています。

私の読み取りでは、価格が堅調であっても、より洗練された保有者たちは守りに入っているということです。これは調整を予想している兆候か、単にリスク管理の一環かもしれません。いずれにせよ、ビットコインの保有者たちがこのレベルでどのようにポジショニングしているかを見るのは興味深いです。