今朝、私はビットコイン市場で興味深いパターンに気づきました。米国のスポットビットコインETFは資金を絶えず吸収しており、4月23日までの8日間で21億ドルを追加で獲得し、ローンチ以来の総流入額は580億ドルに達しています。これらのETFの総資産は現在1020億ドルであり、全体のビットコイン市場の時価総額のかなりの部分を占めています。

価格自体はその間に68,000ドルから77,000ドルへと上昇し、約12％の上昇を示しました。しかし、真のストーリーは次の段階にあります。Glassnodeのデータによると、ビットコインは78,100ドルに達しており、これは供給の中で積極的に取引している人々が購入した平均価格です。これは1月以来初めての水準であり、歴史的に見て、弱気相から強気相への移行点とされています。

問題は次のハードル、80,100ドルがすでに存在していることです。これは過去155日間に買い手が平均して支払ったエントリープライスです。そこに到達すれば、最近の買い手のうち54％以上が利益を得ていることになります。そして、このパターンがすでに起きています。こういったレベルに達するたびに、短期保有者は利益確定のために売り始めるのです。市場のメカニズムの原則はシンプルです：多くの人が同じ価格で利益を得ているとき、パニック売りが起きやすくなるのです。

実のところ、ETFの買い注文は本物で強力です。しかし、これも短期保有者にとっては退出の機会として利用されています。私が観察したところ、実現利益は1時間あたり440万ドルに達しており、過去のローカルハイの3倍の水準です。これは、彼らが売り始めている明確なサインです。

この設定は80,000ドル付近で非常に重要です。このレベルが売り圧力によって崩されると、このサイクルの各ローカルハイは崩壊してしまいます。しかし、ETFの買い注文が十分に強ければ、上昇は続く可能性もあります。来週は、その価格で誰が勝者になるのかを見るのに重要な期間となるでしょう。新たにETFを通じて買う人たちか、それともすでに売却を考えている人たちか。