Bullishは、従来の金融のあまり目立たない部分へのかなり本格的な進出を進めています。暗号通貨取引所は、トークン化インフラと規制された資本市場の運営を結びつける42億ドルの取引で、グローバルな移管代理および株主サービス企業であるEquinitiを買収することに合意しました。 Bullishは株主記録層のトークン化ニーズを追加しますこの取引には、Equinitiの負債として18億5000万ドルと、1株あたり38.48ドルで評価された約23億5000万ドルのBullish株式が含まれます。Equinitiを売却するプライベートエクイティ会社のSirisは、非中核事業ラインを取得するコールオプションも受け取ります。これらの事業は、取引の財務開示には含まれていませんでした。戦略的な論理は非常に明快です。Bullishはブロックチェーン発行、トークン化、デジタル資産のコンプライアンスインフラを提供します。Equinitiは、公開市場が依存し続ける管理機構を提供します：株主登録、企業行動、移管代理サービス、配当および支払い処理、規制された記録管理です。同社は年間約5000億ドルの支払いを処理し、約2000万株主の記録システムとして機能しています。それはバックオフィスの仕事のように聞こえるかもしれません。実際には、トークン化された証券が避けられない層です。トークン化された株式やファンドユニットには、法的に認められた所有者、譲渡制限、調整された帳簿、支払いフロー、税務報告、そして何か問題が起きたときの責任ある規制当局の関係者が必要です。それがなければ、トークン化は技術的なラッパーに過ぎず、実際に機能する市場構造にはなり得ません。トークン化は既存のレールの上に構築されている、外側ではない Bullishは、統合されたプラットフォームが、DTCC、Euroclear、Clearstreamなどの中央証券保管所や、カストディアン、ブローカーディーラーを含む既存の資本市場インフラと並行して運用されるよう設計されていると述べました。この枠組みは重要です。この取引は、従来の市場を一夜にして置き換えることを目的としていません。すでに所有権記録、決済リンク、投資家サービスを扱うインフラに、トークン化されたレールを挿入することにあります。 EquinitiのSEC登録の移管代理人資格とFCA規制の英国事業は、Bullishにとって二つの主要な規制環境で株主サービスへの正式なルートを提供します。Bullishは、ライセンスを持つデジタル資産インフラとブロックチェーンベースの発行ツールも追加します。両社は、暗号実験のように見えず、トークン化された要素を持つ資本市場のユーティリティのようなものを構築しようとしています。より広い市場にとって、これはトークン化のより成熟した段階を示しています。初期の物語は、資産をオンチェーンに置き、技術に任せるというものでした。それはあまりにも単純でした。規制された証券には、許可、監査証跡、コンプライアンスチェック、認められた記録帳簿が必要です。

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