マクロの全体像で注目すべきことをつかんだ。日本の30年国債利回りは、正直なところリスク資産を保有している人にとっていくつかの警告を発している動きになっている。

これが起きているのは、特に30年の長期利回り曲線にこのような変化が見られるとき、一般的に成長とインフレ期待に関する広範な懸念を示しているからだ。これは日本だけの話ではない。こうした動きは世界の市場にすぐに波及しやすい。

これが暗号資産や他のリスク資産にとって重要な理由は簡単だ。債券利回りがこのように上昇し始めると、特に長期の部分で、投資家がリスク許容度を見直していることを意味することが多い。リスクの高い賭けに流れていた資金が、安全な避難所を求めて動き出す。

面白いのは、日本の30年利回りが、リスクオン・リスクオフの全体的なセンチメントのカナリアのように機能している点だ。機関投資家がリスクから撤退し始めると、その影響は株式、暗号資産、新興市場、エコシステム全体に感じられる。

私はこれをかなり注視している。こうしたマクロの状況は、今後数ヶ月のトーンを決める傾向があるからだ。問題は、日本の30年利回りが上昇し続けるかどうかだけでなく、それが資金の流れやリスク資産の今後に何を示しているかだ。

もしあなたが暗号資産やその他のリスク資産にポジションを持っているなら、このマクロの展開を注視する価値は確かにある。こうした警告サインは、通常、何の前触れもなく現れるわけではない。