イラン関連の緊張が再燃したあたりから、仮想通貨の下落が目立ち始めた。ビットコインは今朝80.99K付近で推移しており、24時間では小幅な上昇だが、市場全体の重苦しさが漂っている。

面白いのは、石油や株式が激しく反応する中で、仮想通貨がそこまで大きく下落していない点だ。イーサは2.33Kで小幅プラス、ソラナは95.11で前日比プラス、BNBも654.20で堅調。これまでのイラン関連ショックと比べると、暗号資産市場の反応が鈍化しているように見える。

ブレント原油は95.50ドル付近まで跳ね上がり、欧州の天然ガス先物も大きく上昇。S&P 500先物は下落を示唆する動きだが、仮想通貨の下落幅はそこまで大きくない。これは市場がすでに地政学的なテールリスクをある程度織り込んでいるのかもしれない。

ホルムズ海峡の規制再導入やイランとの緊張激化というニュースが出ても、ビットコインの売り圧力が縮小していることが象徴的だ。以前のエスカレーションでは、もっと急激な下落が見られたはずだ。スポット現物ETFの買い注文が下値を支えているのか、それとも既にこのリスクを織り込んでいるのか、トレーダーの間でも議論が分かれている。

今後の注目は、ビットコインが80Kを維持できるかどうか。ホルムズ海峡の状況がさらに悪化すれば、仮想通貨が地政学的ショック吸収資産として新たな評価を得る可能性もある。逆にイラン関連の追加ニュースで73Kを割るようなことになれば、この仮説は崩れることになる。

米国取引時間中は、10年物米国債利回りがどう動くか、ドル買いがリスク・パリティ経由でビットコインを押し下げるのか、それとも第1四半期に主導だった株式相関が緩むのか、このあたりが鍵になりそう。本日は明確にマクロ流動性ではなく地政学が主役だ。

個人的には、仮想通貨が伝統的な市場よりも冷静に反応している点が興味深い。これが単なる一時的な現象なのか、それとも市場成熟の証なのか。週末のニュースフローを見ながら、どう動くか注視する価値がありそうだ。