$BTC $SOL 5月11日 CoinGecko がレポートを発表：Pump.fun のトレーダーの73％が利益を出し、4か月連続で50％超え。表面上は回復のように見えるが、データをひっくり返すと別の物語がある。$PUMP

まず月間アクティブウォレットを見てみよう：2025年5月のピークは520万 → 2025年12月には180万に減少。340万のウォレットが消えた——プラットフォームが良くなったわけではなく、損失を出した人たちが撤退し、残ったのは180万の「生存者」だ。#Gate广场五月交易分享
さらに収益を見ると：2025年の年間プロトコル収入は9.71億ドル、2026年には年率換算でわずか3.2億ドルに減少。収入は半減したが、「利益率」は上昇——これは散在する個人投資家を排除した後の統計的トリックだ。
利益を出しているウォレットについて：65.1％がわずか1〜500ドルの利益しか出していない中、1000ドル以上の利益を得ているのはわずか5.4％だけ。だから「70％の利益」なんて聞こえはいいが、大半の人が稼いでいるのはお茶代程度の金額だ。