ちょうどQ1で何が起こったのかについての興味深い市場の噂を追いかけていたところで、正直なところ、暗号通貨のハネムーン期間は今かなり厳しい状況になっているようだ。アナリストたちは注意すべき点を指摘している：四半期の終わりに市場を激しく襲った大規模な利益確定の絞り込みだ。

何が起こっているのかは考えれば非常に単純だ。四半期の初めにコインがドルに対して上昇し、堅調な動きを見せたが、その後現実が見えてきた。典型的なパターンが毎回展開される—個人投資家が興奮し、機関投資家が利益を確定し始めると、一気に全体に重圧がかかる。

私の目を引いたのは、この絞り込みが非常に協調的に見えた点だ。単なるランダムなボラティリティではなかった。アナリストたちはこれを、市場のこの段階でかなり予測可能なサイクルと指摘している。コインが急騰すると、利益を確定させるための避けられない調整が起きる。要するに、ハネムーンフェーズの終わりだ。

このサイクルが以前のものと比べて面白いのは、その規模だ。ドル建てのポジションが大きく巻き戻されていることを指している。今の疑問は、最悪の状況を見たのか、それともQ2に向かってさらに圧力が増すのかということだ。いずれにせよ、これらのサイクルは依然として暗号市場において非常に現実的なものであることを思い出させる。ボラティリティは予測しやすくなってきているかもしれないが、それでも間違った側にいるときの激しさは変わらない。