最近気づいた面白いことがあって、多くの人が完全に見逃しているようだ。全体的なアルトシーズンの話は、ほとんどソーシャルメディアの会話から消えてしまった。そして正直なところ、それは今私たちが見ている中で最も強気のシグナルの一つかもしれない。

私はデータを確認し、ソーシャルプラットフォームでのアルトシーズンの言及が2年以上で最低点に達していることを知った。一瞬考えてみてほしい。みんながアルトシーズンについて熱狂し、絶えず話していたとき、私たちはたいてい局所的なピークにいた。過去2つのサイクルでアルトシーズンの話題が最も盛り上がったときは、Dogecoinや他のアルトコインのピークと重なっていた。しかし、このように話題が沈静化しているときこそ、歴史的に本当の蓄積が始まるときだった。

静寂の理由は明らかだ。アルトコインは徹底的に叩きのめされた。Dogecoinはサイクルの高値から約75%下落している。Solanaは60%以上下落。Cardanoは70%以上失った。非常に厳しい状況だ。資金はビットコインとステーブルコインに激しく回転し、低資本のトークンはただ流出している。これを通じてアルトを保持していた人には、正直もうワクワクすることは何もない。

他のセンチメント指標も疲弊を叫んでいる。恐怖と貪欲指数は、年初のほとんどの時間を恐怖と極度の恐怖の間で揺れ動いていた。「買うべき最高の暗号資産」というGoogle検索はほぼ横ばいだった。人々は「ビットコインゼロ」も記録的な頻度で検索していた。これは、通常、反転前に見られるような投げやりの状態だ。

しかし、ここが面白いところだ。みんなが落ち込み、アルトシーズンについて話さなくなった一方で、オンチェーンのデータは静かに別のストーリーを語っている。大口のビットコイン保有者たちは、安値を積み増している。2月下旬には、100BTC以上のウォレットが初めて20,000に近づいた。これは、通常、上昇を前にした機関投資家の買いを示す兆候だ。

ただし、ひとつ注意点がある。アルトシーズンが本格的に始まるには、まずビットコインが安定する必要がある。さまざまな地政学的緊張からくるマクロ的な圧力は依然として市場に影響を与えているが、センチメントの土台は整いつつある。リテールの無関心もそこにあり、ホエールの蓄積も進んでいる。疲弊は確かに感じられる。ビットコインが足場を固め、リスク志向が戻れば、そのときこそ資金がリスク曲線を下りてアルトに回帰し始めるかもしれない。

本格的なアルトシーズンの条件はまだ整っていないが、心理的な変化は起きている。誰もそれについて話さなくなるとき、それはたいてい賢い資金が動き出すときだ。