私はちょうど、S&P 500のコールオプションの取引高が2.6兆ドルに達し、史上最高を記録したことを見ました。そして正直なところ、これは現在の機関投資家の資金の流れについてかなりのことを示しています。

面白いのは、市場最大の指数のオプションでこのような動きが見られるとき、通常は伝統的な資産に対して強気の期待が高まっていることを意味します。でも、多くの人がつながらないのは、こうした資本が株式やデリバティブにこうした形でポジションを取ると、ビットコインのような代替資産への資金流入にも影響を与えるということです。

歴史的に見て、伝統的な市場でのこうした信頼のピークは二つの方向に進むことがあります。時にはその勢いが暗号資産に波及し、時には資金の回転を引き起こします。でも明らかなのは、S&P 500のオプションの記録的な取引高は、大きなポジションを取る意欲のある機関投資家を反映しており、これは一般的にリスク志向の高まりの前兆です。

ビットコインとビットコイン株は、過去のサイクルでは伝統的な市場とより密接に相関してきました。この機関投資家の信頼が続くなら、ビットコインの株と価格も同じセンチメントの恩恵を受ける可能性が高いです。でも、もしこれが調整前の熱狂のピークなら、まあ、その結末はすでにわかっています。

私が気にしているのは、このオプションの取引高が維持されるのか、それとも短期的なノイズに過ぎないのかということです。もし持続可能なら、リスク資産としてのビットコインのリスク・リターンは今後数ヶ月でかなり改善されるでしょう。