今、DeFiで何か面白いことが起きているのに気づいたばかりです。みんながBTCやETHの価格にパニックになっている一方で、DeFi市場は実際に予想以上に耐性を示しています。

だから、私の注意を引いたのはこれです。DeFiの総ロックされた価値は1200億ドルから1050億ドルに減少しました—それはわずか12％の減少です。一方、より広い市場は完全に打撃を受けました。ETHは過去1週間で約21％失い、BTCとSOLは数年ぶりの安値に落ち込み、XRPも大きく下落しました。でも、DeFiは？暗号通貨の他の部分よりも持ちこたえています。

その理由はかなり単純です。市場が混乱するとき、利回り農家はパニックになって売ることはありません。むしろ、資金を投入し続けます。特に他のすべてが血を流しているときに、3-5％の受動的収入を得るために資本を展開し続けています。一部のトレーダーはデルタニュートラル戦略さえ実行しています—ETHをステーキングして利回りを得ながら、デリバティブをショートしてエクスポージャーをヘッジしています。これは価格の方向に関係なくお金を稼ぐ賢い方法です。

私を本当に驚かせたのはETHの流入です。今年の初めにDeFiに展開されたETHは2260万ETHでしたが、今は2530万ETHになっています。先週だけで160万ETHがDeFiプロトコルに追加されました。これはパニックに陥った投資家の行動ではありません。これは確信です。

次に清算の状況です。去年の2月を覚えていますか？オンチェーンの清算額が3億4000万ドル近くに達したときです？今回は、危険水域に近いポジションはわずか5300万ドルです。DeFiははるかに良い担保状態になっています。CompoundのポジションはETHが1800ドルを下回らない限りリスクにさらされません。過去のサイクルと比較すると、このセクターがどれだけ成熟したかがわかります。

これが2022年との最大の違いだと思います。当時、DeFiは脆弱でした。TerraのUST崩壊は伝染を引き起こし、TVLは1420億ドルから520億ドルに2ヶ月で崩壊しました。今回は、利回りは安定しており、資金流入は続き、インフラも実際に堅牢になっています。

これはDeFiが進化したことのリマインダーです。パニックによる清算やエコシステムの崩壊は見られません。市場はこの調整をかなりうまく受け止めており、正直なところ、今後の展望に対してより自信を持てるようになっています。今後数週間でどう展開するか注視していく価値があります。