ちょうど今、米国のマネーサプライM2の最新数字を見たところで、正直なところ市場にとって興味深いシグナルです。5月に米国のマネーサプライM2は新記録を更新し、およそ22兆ドルに達しました。これは2022年3月の21.72兆ドルの過去最高値に比べてかなりの増加です。

特に目立つのは、現在の年間成長率が4.5％であることです。これはほぼ3年ぶりの高水準です。通常、流通するお金が増えると、金融環境が緩和され、成長に優しい環境になると考えられます—これこそリスク資産であるビットコインが本来好むべき状況です。

しかし、ここで複雑さが生まれます。歴史的に見て、増加するM2の規模はインフレに遅れて影響を与えます。最も良い例は、2020年2月にM2の成長が急増しましたが、Fedの好むインフレ指標であるPCEインフレは1年後に上昇し始めました。このパターンが繰り返されると、今後数ヶ月で米国のM2の増加がインフレ圧力を引き起こす可能性があります。

そして、これが暗号資産にとって問題となるポイントです。インフレの高まりは、Fedに金利を引き上げる圧力をかける可能性があり、そうなると金利を引き下げるのではなく引き上げる方向に動くかもしれません。これにより投資家のリスク許容度が低下し、ビットコインや他の資産の伸びが抑制される可能性があります。同時に、BTCやナスダックは最近上昇しており、米国投資家にとっては含み益をもたらしています。しかし、消費者信頼感は過去最低に落ち込んでおり、ウォール街とメインストリートの間に典型的な乖離が見られます。

マネーサプライM2のメッセージは矛盾しています。一方では経済拡大を示唆し、もう一方ではインフレの問題を引き起こし、Fedの政策を複雑にする可能性があります。暗号投資家にとっては、このダイナミクスがどのように展開するか注視する必要があります。現在のビットコイン価格は80,920ドルであり、市場がこのM2の動きにどう反応するかを見るのは興味深いところです。