リビアンの株は15ドルで買いですか？

リビアン・オートモーティブ（RIVN +0.35％）の株価は2026年に急激にパフォーマンスを下げ、年初から約28％下落しています。そして、これは巨額の損失と、トランプ政権後の政府支援撤廃によるEV業界全体の不確実性によって説明できます。

とはいえ、価格はわずか15ドルで、リビアンは2021年後半に達した172ドルのピークからは遠く離れています。これは投資家の関心を引きつけることは間違いありません。下落が買いのチャンスなのか、それとも苦戦する自動車メーカーから距離を置くべきサインなのか、さらに深掘りして判断しましょう。

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NASDAQ: RIVN

リビアン・オートモーティブ

本日の変動

(0.35%) $0.05

現在の価格

$14.23

重要なデータポイント

時価総額

$18B

本日のレンジ

$13.84 - $14.34

52週レンジ

$11.57 - $22.69

出来高

1百万

平均出来高

30百万

総利益率

-441.39％

マクロ経済状況は依然として複雑

米国のEV市場は縮小していますが、完全に終わったわけではありません。昨年、米国政府は新規購入に対する7,500ドルの税額控除などのインセンティブを縮小し、内燃機関（ICE）車両の排ガス規制も緩和しました。これらの変更は短期的なEVの需要を減少させる一方で、ガソリン車の競争力を高めることで長期的な普及に圧力をかける可能性もあります。

新しい政策の方針は、パンデミック前と比べて比較的高い金利の時期と重なっており、消費者が新車の月々の支払いを負担しにくくしています。

しかし、マクロ経済の状況はすべて悪いわけではありません。イラン戦争により原油先物価格は執筆時点で94ドルに高騰しており、これは多くのアメリカ人がガソリンスタンドで支払う価格に実際に影響しています。高いガソリン価格は、消費者に油価の変動から財布を守るためにEVへの恒久的な切り替えを検討させるでしょう。

経営陣は回復を目指す

リビアンの第1四半期の収益はあまり魅力的ではありませんでした。売上高は11.4％増の13億8,000万ドルに成長しましたが、自動車販売はやや減少し、その一方でソフトウェアとサービスの収益が増加しました。これは、同社の最近のフォルクスワーゲンとの提携が拡大を続けていることによるものです。とはいえ、ソフトウェアはリビアンの成長と多角化を促進しますが、実際に車を製造する代わりにはなりません。

リビアンは事業を継続するために、自動車事業を少なくとも損益分岐点まで拡大する必要があります。これは、同社の現金消費が持続不可能に見えるためであり、営業損失は35％増の8億8100万ドルに跳ね上がっています。

経営陣はこの状況を打開するためにいくつかの戦略を持っています。最も有望なのは、MSRPが58,000ドルの中型SUVであるR2などの新車の発売です。同社はすでにR2の生産と早期納品を開始しており、これにより、フルサイズのR1 SUV（価格は76,990ドルから）を購入できなかったより大きな市場の消費者層にリーチし、販売台数を大幅に増やす可能性があります。

画像出典：ゲッティイメージズ。

規模の経済は、小規模な企業が利益を出すための最良の方法の一つです。固定費をより多くのユニットに分散させることで、単位あたりの生産コストを削減します。経営陣はこれをさらに推進しており、R2の材料コストを大幅に削減するために、アンダーボディのギガキャスティングや車両のサスペンションやハーネスシステムの変更などの戦略を採用しています。

R2プログラムは、Uber Technologiesとの最近の提携からも恩恵を受けます。Uberはこの車両をロボタクシーのプラットフォームとして使用する計画で、他のメーカーとも協力します。この契約には、12億5,000万ドルの投資と、新車の最大50,000台の購入契約が含まれます。これらの購入は多くの年にわたって分散される見込みですが、生産量を増やし、規模の経済の利点を享受できる可能性があります。

リビアンは買いなのか？

リビアンは潜在的な回復のためのすべての要素を備えているように見えます。しかし、投資家は過去に何度も痛い目を見てきました。現金の燃焼は依然として高く、新しいR2プラットフォームは運営結果に実質的な影響を与えていません。株式にポジションを取る前に、様子を見るのが賢明です。