おそらくこのゲーム・オブ・スローンズのミームを見たことがあるでしょう、マイケル・セイラーが暗号冬は終わったと宣言しているやつです。そう、タイミングは完璧です：ビットコインは78,000ドルを突破したばかりで、皆が本当にページをめくったのかと疑問に思っています。

では、本当に終わったのでしょうか？全員がそうではありません。エトロの元アナリスト、マティ・グリーンスパンは面白い見解を持っているようです。彼によると、2025年10月のフラッシュクラッシュ（24時間で190億ドルの清算を伴ったもの）以降に経験したものは、実際の暗号冬ですらないと。むしろ、より広範な強気市場の中の重要な後退に過ぎないのです。ニュアンスは重要です。

興味深いのは、グリーンスパンさえもビットコインが恐らく底値を見つけたと認めていることです。今後、上昇が見られるはずです。そして、マイケル・セイラーはマイクロストラテジーでの立場から、それを本気で信じているようです。彼の会社は最近13,927ビットコインを追加し、総保有量は約780,897 BTCに達しました。この規模の人物が継続して積み増しをしていると、シグナルとして受け取れます。

アドルナムのアナリスト、ジェイソン・フェルナンデスも見解にニュアンスを加えています。はい、暗号冬はビットコインにとっては終わったかもしれませんが、アルトコインにとってはまだ非常に寒い状態です。これは暗号市場全体について話すときによく忘れられる区別です。

私がマイケル・セイラーの立場と彼の継続的な買い増しに本当に重要だと感じるのは、これは大きな移行を象徴しているということです。初期採用者や個人投資家が支配していた時代から、機関投資家の支配へと移行しています。ビットコインを保有する企業の現金準備は標準となりつつあり、例外ではありません。

しかし、グリーンスパンはさらに一歩踏み込み、そこが非常に魅力的です。彼は4つの異なる採用サイクルについて語っています：2013年の初期採用者、2017年の個人の大規模な意識向上、2021年の機関採用、そして彼によると本当のゲームチェンジャーは今や国家による採用です。トランプ政権下の米国の逆転を見て、すでに兆候が現れています。米国はビットコインの戦略的備蓄を検討しています。エルサルバドルは毎日約7,500 BTCを買い続けています。中国は約190,000 BTCを保有し、イギリスは61,000 BTCです。

中央銀行がビットコインをバランスシートに追加し、金と同じように価格の安定性を図るシナリオを想像してみてください。これがグリーンスパンが描くシナリオです。そして正直なところ、ウィスコンシンやニュージャージーのような政府やサブエンティティが公的年金基金の中でビットコインへのエクスポージャーを模索しているのを見ると、もはや単なる理論ではありません。

だから、はい、マイケル・セイラーはもしかしたら正しいのかもしれません。暗号冬は終わったのかもしれません。でも、これから起こることは、これまで見てきたものよりもはるかに重要かもしれません。現在のビットコインの価格約80,760ドルは、この移行を反映しています。おそらく、暗号通貨の全く新しい時代の始まりを見ているのでしょう。