面白い現象があります：Michael Saylorは最近X上で「ビットコインの冬は終わった」と宣言し、当時BTCは78,000ドルを突破しました。このマイクロストラテジーの会長の発言は市場の広範な議論を引き起こし、機関投資家の現在の相場に対する自信を反映しています。

しかし、すべてのアナリストがこの判断に同意しているわけではありません。市場アナリストのJason Fernandesは、「ビットコインの冬は終わったかもしれないが、アルトコインにとっては依然として『非常に寒い』状態だ」と述べています。一方、Quantum Economicsの創設者Mati Greenspanはさらに踏み込み、「最近の調整は本当の暗号冬とは言えず、『より大きな強気市場の中の大幅な調整』に過ぎない」と考えています。

面白いのは、Greenspanは「冬」の表現には慎重ながらも、Saylorが示唆した重要なポイントに同意していることです：ビットコインはすでに底打ちし、今後上昇する可能性が高いと考えています。彼は「私たちはすでに底値を見ている可能性が高い」と述べています。この判断の背後にある論理は何でしょうか？Saylorと彼の会社は最近、ビットコインを大量に買い増しています。この継続的な機関レベルの買い入れ行動は、市場の観察者によって一般的に「私たちは機関主導の新時代に入っている」というシグナルとして解釈されています。

しかし、もしあなたが機関の採用だけを見るなら、次のストーリーを過小評価してしまうかもしれません。Greenspanは、暗号業界はすでに3つの明確な採用サイクルを経験していると指摘します：2013年の初期採用者、2017年の一般投資家の覚醒、2021年の機関参入です。今はどうか？「第4の、そして最後の主要な推進力は国家レベルの採用です。これはすぐに起こると信じています。特にアメリカの政策変化の背景下で」と彼は述べています。

これは空想ではありません。アメリカは戦略的なビットコイン備蓄の構築を計画しており、中国とイギリスはそれぞれ約19万枚と6.1万枚のBTCを保有しています。エルサルバドルは日常的な購入計画を継続し、7500枚のビットコインを蓄積しようとしています。さらには、サブソブリンレベルでも、ウィスコンシン州やニュージャージー州などが公共年金にビットコインを組み入れ始めています。

Greenspanの想像力は非常に説得力があります：「中央銀行がビットコインを資産負債表に加えることを想像してください。過去の金に対して行ったのと同じように、価格の安定を維持するために。」この国家レベルの採用こそが、このサイクルの真の主役かもしれません。そして、SaylorがX上でのあの発言は、ある意味でこのより大きな物語の始まりに過ぎません。