ハイパーリクイドで面白いことに気づいた - ビットコインの大口投資家たちは過去数ヶ月静かに巨大なロングポジションを築いてきており、実際にその成果が出始めている。これらは1,000万ドル以上のポジションを運用しているトレーダーたちで、彼らは3月初旬にネットショートからネットロングに反転した。価格はその時点で6万5千ドル台に停滞していたが、今は7万8千5百ドル付近にあり、タイミングはかなり良さそうだ。

私の目を引いたのは、これらの大口プレイヤーは通常、スポットの動きよりも数日から数週間先をリードすることが多いということだ。そして今の設定はかなり極端に感じられる - 連続47日間のネガティブファンディングレートが続いており、これはショートポジションがロングに対して資金を払って持ち続けている状態を意味する。ビットコインの大口投資家たちは、これまでのデータ追跡開始以来最も積極的なロングバイアスを維持している。こうしたポジショニングと、ほぼ2ヶ月間ショートが絞められている状態を組み合わせると、何らかのマクロ経済のきっかけがあれば、価格は急騰するか、逆に一気にすべてを巻き戻す可能性もある。

マクロの背景も実に興味深い。S&P 500は新高値を更新し、国債利回りは緩やかに下がり、原油も冷え込んでいる。もしこれらの勢いが暗号資産市場に波及すれば、ビットコインの大口投資家たちは本格的なショートスクイーズを迎えるかもしれない。あるいは、数時間で全て逆転する可能性もある。今のゲームはこうだ - ポジショニングは積み重なり、資金は逆転し、価格はどちらかに崩れるレベルにちょうど位置している。今後数日間、これを注意深く見守るつもりだ。