私はちょうど気づいたのですが、ビットコインは再び80,000ドル付近をうろついていますが、この動きには何かしっくりきません。アメリカのスポットETFには過去数週間で約27億ドルが投入されていますが、それは本当です。しかし、オンチェーンのデータを見ると、状況は異なります。先物の永久契約が負担を担っており、スポットの需要は依然として弱いままです。まるで価格がレバレッジと機関投資家の流れによって押し上げられているようですが、あなたが期待するような堅実な買いの確信は見られません。

私が気にしているのは、過去のパターンです。レバレッジが増加している一方で実際の買いが縮小しているとき、通常は急激な反転が見られます。Polymarketでは、今月中にビットコインが85,000ドルに達する確率を56％と見積もっていますが、90,000ドルを突破する確率はわずか23％です。これは差し迫ったブレイクアウトを示すものではなく、市場が疑念を抱いていることを示しています。FlowDeskは最近、ポジションを長く持つことに関心が高まっていると報告していますが、それは短期的な利益を追求する資金であり、長期投資ではありません。

価格は上昇を続ける可能性がありますが、脆弱です。ETFの流れが鈍化したり、レバレッジのポジショニングに変化があったりすれば、すぐに逆転する可能性があります。ビットコインには本物の確信が必要であり、一時的な資金だけでは不十分です。