2025年初にトレーダーたちが話していた需要指標を見ていたが、サイクルの展開が予想と異なるのは興味深い。そこには大量の蓄積が起きていた - 大口投資家は年間ペースで約331K BTCを積み上げており、ETFは2024年第4四半期に213K BTCを積み込み、月間需要は約62Kだった。ビットコインの2025年価格予測をしていた群衆はこの状況にかなり楽観的だった。

皆が注目していた重要なレベルは$116K トレーダーの実現価格だった - これは強気局面が本格的に始まる閾値とされていた。これを超えれば、モデルは$160K から$200K の範囲を可能な評価値として示していた。2020-2021年のパターンに似ているように見えたため、その時点では理にかなっていた。

しかし、ここで問題なのは - ビットコインの価格予測は必ずしもオンチェーン指標が示す通りにはならないということだ。今は$80.75Kの水準にあり、市場はそのサイクル指標が示していた道筋とは異なる方向に進んだ。ブルスコア指数はシグナルを点滅させていたし、大口の積み増しも実際にあったが、価格の勢いは過去のQ4のように追随しなかった。

学んだ教訓：需要指標と大口活動は重要だが、それが運命を決めるわけではない。ウォール街のポジショニングと実際の価格動向のギャップは拡大し続けている。それでも私はこのサイクルを見守っている - これらのパターンは最終的に繰り返される傾向がある。