ゴールドマン・サックスはついに米連邦準備制度の次回利下げを今年12月に延期し、次回は2027年3月に直接設定した。

核心的な論理は非常にシンプルだ：彼らは年内にコアPCEインフレ率が3％に迫ると予測しており、米連邦準備制度の2％目標から大きく乖離している。
IMFも以前に似たようなことを言っていた——コアインフレは2027年初まで2％に戻る可能性は低いと。

言い換えれば、市場が以前織り込んでいた「下半期連続利下げ」シナリオは、今やウォール街最大手の一つによって否定されたことになる。
流動性緩和の見通しは再調整される必要があり、リスク資産の評価の錨もそれに伴って動く。

暗号通貨にとっては、短期的に利下げを背景とした買い上げの論理はますます薄れてきており、今後価格を支えるのは、オンチェーンの実需と資金流入そのものだけになる可能性が高い。