現任の米連邦準備制度理事会議長ジェローム・ポウエルの任期は2026年5月15日に正式に満了し、現在の市場情報によると、次の任命はおそらくケビン・ウォーシュが引き継ぐ可能性が高い。

多くの人はポウエルの一言「引き続き利上げを続ける」しか知らないが、彼のキャリアについて本当に理解している人は少ない。

ポウエルは伝統的な経済学者出身ではなく、政治と法律を専攻し、若い頃は長い間ウォール街と財政システムに身を置き、その後米連邦準備制度に入った。2018年にイエレンの後任として正式に就任してから、彼はほぼ金融市場の最も狂乱した数年間を経験した。

パンデミック期間中、無制限の量的緩和（QE）で資金を大量に供給し、米国株と暗号通貨市場は史上最大の牛市を迎えた；その後、インフレが制御不能になり、過去数十年で最も積極的な利上げサイクルが始まった。言い換えれば、この数年間、世界の市場の大きな変動の背後にはほぼ常にポウエルの影があった。

暗号通貨市場にとっても同じことが言える。

多くの古参投資家はきっと覚えているだろう：
「利上げ一時停止」の一言で市場は瞬時に暴騰；
「長期高水準」の一言でブル市場は崩壊；
各金融政策会議は、世界資金の大洗牌の場となった。

そして今、市場が本当に心配しているのは、ポウエルの退任ではなく、その後任のケビン・ウォーシュの動向だ。

ウォーシュもまたウォール街出身で、かつてモルガン・スタンレーの幹部を務め、米連邦準備制度理事会の理事も経験し、2008年の金融危機も間近で見てきた。しかし、ポウエルと比べると、そのスタイルは明らかによりタカ派だ。

彼は長期的なQEに反対し、米連邦準備制度は市場に無制限に介入すべきではないと考え、インフレ抑制と金融規律の維持を重視している。

簡単に言えば：

ポウエルは危機の中で絶えず「資金を放出して市場を救う」タイプ；
一方、ウォーシュは「流動性を回収し秩序を再構築する」タイプだ。

これが、最近ますます多くの機関がリスク市場を再評価し始めている理由だ。

過去数年、米株も暗号通貨も本質的には流動性に支えられて上昇してきた。もし今後、米連邦準備制度の姿勢がよりタカ派に変わり、高金利が長期間続けば、高ボラティリティ資産は再び新たな圧力に直面する可能性が高い。

したがって、今後の市場の勝負は、単に利下げや利上げの問題だけではなく、

次のグローバル流動性を誰がコントロールするかという点に移っている。
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