ビットコインマイナーは第1四半期に32,000 BTCを売却 – 強気派は供給を吸収できるか？

ビットコイン [BTC] が8万500ドル～8万1000ドルの地域に向かって推進する中、マイナーの活動は表面下のより広い市場の勢いを次第に形作っていた。公開マイニング企業は2026年第1四半期だけでほぼ32,000 BTCを配布した。その数字は2025年全体で記録された清算総額を上回った。

その圧力の一部は、ハルビング後の経済学の引き締まりから生じた。特に、ハッシュ価格は1日あたりPH/sあたり33ドルから40ドルの間にとどまり、古いマイニング艦隊にとって損益分岐点付近に留まった。収益性が圧縮される中、MARA、Riot、CleanSpark、Bitdeerを含む企業は reserves を現金に変換し始めた。

一方、Glassnodeのデータは、ビットコインの高値付近で繰り返されるマイナーの配布が、運営者が依然として流動性の維持を優先していることを示唆している。ハルビング後の収益性圧力が依然として高いためだ。

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出典：Glassnode

これは、マーケットが高値付近で大量のマイナー配布を吸収し続けているため、ラリーは純粋な投機ではないことを示唆している。しかし、売り圧力が持続すると、需要が鈍化した場合にボラティリティが増加し、短期的なブレイクアウトの強さが弱まる可能性もある。

ビットコインの $80K ゾーンはサトシ時代の供給衝突に直面

休眠状態のビットコイン供給が突然流通に戻ると、大規模なサトシ時代のウォレットが市場全体の流動性ダイナミクスを次第に形作った。14年前のウォレットは11,300 BTCを配布し、ほぼ7億5000万ドルの価値があった。一方、別のウォレットは約7,000 BTCを蓄積し、価値は約4億7000万ドルに達した。

出典：XのAlphractal

その乖離は、ビットコインの現在の評価範囲に関する意見の不一致が高まっていることを浮き彫りにした。コインデイ・デストロイド（CDD）は、送金後に急激に上昇し、古い保有者が長年の非活動後に積極的にポジションを再調整していることを示した。

出典：XのAlphractal

しかし、ビットコインはLTH（長期保有者）からの積極的な売り圧力にもかかわらず、8万ドルのゾーンを守り続けた。その回復力は、強いスポット需要が配布された供給を吸収し続け、急激な崩壊を引き起こさなかったことを示唆している。

蓄積と利益確定が加速する中、8万ドルの地域は次第に重要な流動性と価格発見の戦場へと進化した。

再活性化したビットコイン供給が市場の緊張を高める

古いビットコイン供給が次第に流通に戻るにつれ、市場の8万ドルの流動性ゾーン周辺でボラティリティ圧力が着実に高まった。過去5年以上およびサトシ時代のウォレットからの最近の支出増加は、追加の供給を活発な取引条件に注入した。

その行動は、2026年5月にビットコインが81,000ドル付近に近づくにつれて、利益確定の一環として部分的に反映された。古い保有者はしばしば強さに合わせて配布し、市場はこの活動を情報に基づく売りと解釈し、心理的圧力を高めた。

一方、取引セッション中に取引所の流入は数千BTC増加したが、総取引所準備金は依然として2.1百万から2.7百万BTCの間の数年ぶりの低水準にとどまっている。

そのバランスは、売り側の活動が増加しても、買い手が配布された供給を吸収し続けていることを示している。ビットコインが80,000ドル以上で安定を維持すれば、需要の回復力は増加する配布圧力を上回り続ける可能性がある。

最終要約

• ビットコインは積極的なマイナーとサトシ時代のウォレットの配布を吸収し、8万ドルの流動性ゾーン周辺で強い需要を強化した。
• BTCの80,000ドル超の回復は、依然として蓄積が増加する売り圧力を相殺していることを示唆した。