金の相場分析

チャートの振り返りと短期の局面

先週の現物金は約4714ドルで終え、週足は連続陰線を終え陽包陰の反発を示したが、4700ドル付近で買いと売りの攻防が激しく、週全体の振幅は260ドル超となった。テクニカル面では、4時間足でW底の形状を形成し、4658付近のネックラインをしっかりと支えにすれば、短期的には反発の余地がある；しかし、日足で連続して高値を更新したものの中軌道を効果的に突破できず、上昇見込みに潜在的なリスクを抱えている。

機関の矛盾したシグナル

● 強気派：ある投資銀行は年末5200ドルの目標予想を維持；ゴールドマン・サックスは年末5400ドルのより大きな展望を示す。ゴールドマン・サックスは同時に警告し、米連邦準備制度理事会（FRB）の利下げ時期は2026年12月や2027年3月に遅れる可能性があり、これが金価格の短期上昇エネルギーを制約する。

● 弱気派：著名な投資家のゴンラックは、金価格がC波の下落に陥る恐れを警告し、調整リスクを示唆、現金と金の避難資産への配分を推奨。

主要な推進力

米連邦準備制度理事会（FRB）の4月決定は金利を据え置き、明確な利下げ指針も示さなかったことが金価格を抑制する最大の要因となっている。トレーディング・デスクは、現在の地政学的緊張と原油価格に駆動されるインフレ圧力が収束すれば、金価格は5200ドル突破の道筋を描く可能性があると指摘している。同時に、世界の中央銀行による金購入（2026年第1四半期に244トンの純買い）、ETF資金の流入、インフレ期待の反復が中長期的な支えとなっている。地政学的には、米イランの緊張が繰り返されており、短期的な方向性の指標となっている。

短期的には、多空の変数が反復的に攻防を繰り返す中、相場は幅広いレンジでの震荡が中心となり、下値の調整余地は限定的であり、4650ドル付近が重要なサポートエリアとなる。今週の米国CPIなどのインフレデータが、FRBのより明確なシグナルを引き出せるかどうかに注目したい。