8万ドルのビットコインは高いのか安いのか？

BTCは80,000ドルに再び到達し、一部は強気の牛市の復活を叫び、一部は冷静にバブルの再来を懸念している。同じ価格でも、判断が全く異なるのは、評価の枠組みの違いによる。伝統的な資産の視点から見ると、ビットコインにはキャッシュフローも配当もなく、8万ドルは全く支えがないように見える。しかし、それをデジタルゴールドと見なすなら、世界の金の総時価総額は約13兆ドルであり、ビットコインがその10%を占めると、単価は6万ドルを超える。20%を占めれば、既に12万ドルを突破している。もう一つの枠組みはネットワーク価値を見るもので、ビットコインのハッシュレートは歴史的な最高値を更新し続けており、マイナーは本物の金銀の電力コストをかけて「投票」している。現在、ビットコインのエネルギー価値の底は上昇している。一方、もう一つの側面は、世界のM2通貨供給量が依然として歴史的高水準にあり、法定通貨の購買力は継続的に希薄化している。価値の希少性を法定通貨の過剰発行の尺度で測ると、8万ドルは新たな出発点に過ぎないかもしれない。もちろん、評価の枠組みがいくら多くても、短期的な価格は依然として边际の買いと売りによって決まる。しかし、もしあなたが法定通貨の過剰発行時代におけるデジタルの希少性の長期的価値を信じるなら、8万ドルへの復帰は、ただの一つの注釈に過ぎないだろう。