* * ***_自己の考えを持つフィンテック専門家のためのインテリジェンス層。_**一次情報のインテリジェンス。オリジナルの分析。業界を定義する人々からの寄稿記事。**JPモルガン、コインベース、ブラックロック、クラルナなどの専門家に信頼されています。****フィンテック・ウィークリー・クリアリティ・サークルに参加しませんか →*** * *米国通貨監督庁（OCC）は4月2日、コインベースに全国信託銀行の認可条件付き承認を付与した。この法人は、ニューヨークに本拠を置く新規の非保険付き全国信託会社であるコインベース・ナショナル・トラスト・カンパニーであり、OCCの事前開業条件を満たし最終承認を得れば、連邦規制下のデジタル資産保管業者として運営される。コインベースの最高法務責任者ポール・グレウォルは、公にこの進展を確認した：同社はまだ最終承認を必要としており、その承認が得られるまではOCCの認可の下で事業を行わない。条件付き承認は規制プロセスの始まりであり、終わりではない。しかし、その到着時期と同時に起こっている他の出来事のために、重要な意味を持つ。 **OCC認可の内容**----------------------------全国信託銀行の認可は、コインベースに現在保有している州ごとの送金ライセンスの寄せ集めの代わりに、連邦の唯一の規制当局であるOCCを提供する。これにより、同社はSEC規制の下で、信託受託者としての保管、管理、および関連するデジタル資産サービスを提供できるようになる。ただし、預金や貸付は許可されない。ステーブルコインの利回り問題は解決しない。CLARITY法の成立も必要ない。この最後の点が、コインベースがより広範な立法の中でどこに位置しているかを理解する上で最も重要なポイントである。 **CLARITY法の背景**----------------------------1月14日、コインベースのCEOブライアン・アームストロングは、公に、現行のデジタル資産市場の明確化法（Digital Asset Market Clarity Act）には支持できないと述べた。特に、ステーブルコインの利回りに関する規定が、パッシブな利回りを禁止する内容であるためだ。2025年第3四半期において、ステーブルコイン関連の収益はコインベースの総収益の約20％を占めていた—この商業的現実は、他のステーブルコインプラットフォームと同様に、交渉を通じて公にされてきた。上院議員トム・ティリスとアンジェラ・アルソブロックスは、3月20日に修正された利回り枠組みについて**原則合意**に達した。暗号業界のリーダーたちは、3月23日に**議会の非公開セッション**で新しい文言を検討した。コインベースは、修正された文言について上院スタッフに懸念を伝えた。アームストロングは、3月23日の文言について公の声明を出していない。**フィンテック・ウィークリーが3月に報じたように**、現行のステーブルコイン利回りに関するCLARITY法の条項は、直接または間接的にパッシブ利回りを禁止している—これは交渉開始以来、銀行が求めてきた立場だ。コインベースは、草案を検討した後、重大な懸念を示した。ティリスの事務所が、銀行を含む業界関係者とのさらなる協議を経て作成されたと述べる修正文は、まだ公開されていない。上院銀行委員会の修正案は、イースター休暇終了後の4月後半を目標としている（4月13日終了）。 **二つの並行する動き**----------------------------OCCの認可と**CLARITY法**のステーブルコイン利回りに関する争いは、別々の動きである。全国信託銀行の条件付き承認は、コインベースに連邦規制の保管インフラを提供する。一方、ステーブルコインの利回り問題は解決しない。これらは異なる規制の問題であり、異なる法的枠組みによって規定されている—そして**業界は両方を同時に追求している**。OCCの承認が示すのは、2023年3月に記録した**11社の認可ラッシュ**のパターンを強化することだ：業界は、CLARITY法の進展に関係なく、連邦銀行インフラを構築している。Circle、Ripple、BitGo、Paxos、Fidelity Digital Assets、Bridge、Crypto.com、Protego、Morgan Stanley、Payoneer、そして**Zerohash**は、83日間の期間内に申請または条件付き承認を受けた。コインベースの今日の条件付き承認は、その流れを拡大するものだ。 この認可は、コインベースにとって、**その保管事業のための連邦規制の拠点**を提供する。CLARITY法の争点は、OCCが提供できないもの—**ステーブルコインの利回りの法的明確性**、すなわち法律に明記され、将来の政権による逆転に抵抗できるものだ。これらは異なるものであり、コインベースは両方を同時に追求している。 **今後の展望**----------------------------条件付き承認には、コインベースが最終的な認可を得る前に、規制システム、リスク管理体制、スタッフ配置、そして事前のOCC検査などの一連の事前要件を満たす必要がある。このプロセスは、標準的なOCCの手続きに従えば数ヶ月かかる。一方、CLARITY法の修正されたステーブルコイン利回りの文書はまだ公開されていない。公開された際には、議長ティム・スコットが修正案を議題に載せる前に、業界の懸念が解決可能かどうかを判断する資料となるだろう。**アームストロングは、2月以来、CLARITY法について公の場で発言していない**。彼は、ホワイトハウスとの会話を建設的とし、コインベースが妥協に向けて動いていることを示唆していた。今日のOCCの条件付き承認は、コインベースにとって、CLARITY法が最終的に利回りについて何を示すかに関係なく存在する連邦規制の資格を与えるものだ。4月の修正案の採択は、ステーブルコイン業界の懸念が受け入れ可能な範囲に収まるかどうかの最初の試金石となる。* * * **編集者注：** 正確性に努めています。誤りを見つけた場合や追加情報があれば、**[email protected]**までご連絡ください。
コインベースは連邦預金保険公社（OCC）の承認を受けて全国信託銀行を設立しました。
CLARITY法のステーブルコイン争いはまだ解決していません。
自己の考えを持つフィンテック専門家のためのインテリジェンス層。
一次情報のインテリジェンス。オリジナルの分析。業界を定義する人々からの寄稿記事。
JPモルガン、コインベース、ブラックロック、クラルナなどの専門家に信頼されています。
フィンテック・ウィークリー・クリアリティ・サークルに参加しませんか →
米国通貨監督庁（OCC）は4月2日、コインベースに全国信託銀行の認可条件付き承認を付与した。この法人は、ニューヨークに本拠を置く新規の非保険付き全国信託会社であるコインベース・ナショナル・トラスト・カンパニーであり、OCCの事前開業条件を満たし最終承認を得れば、連邦規制下のデジタル資産保管業者として運営される。
コインベースの最高法務責任者ポール・グレウォルは、公にこの進展を確認した：同社はまだ最終承認を必要としており、その承認が得られるまではOCCの認可の下で事業を行わない。条件付き承認は規制プロセスの始まりであり、終わりではない。しかし、その到着時期と同時に起こっている他の出来事のために、重要な意味を持つ。
OCC認可の内容
全国信託銀行の認可は、コインベースに現在保有している州ごとの送金ライセンスの寄せ集めの代わりに、連邦の唯一の規制当局であるOCCを提供する。これにより、同社はSEC規制の下で、信託受託者としての保管、管理、および関連するデジタル資産サービスを提供できるようになる。ただし、預金や貸付は許可されない。ステーブルコインの利回り問題は解決しない。CLARITY法の成立も必要ない。
この最後の点が、コインベースがより広範な立法の中でどこに位置しているかを理解する上で最も重要なポイントである。
CLARITY法の背景
1月14日、コインベースのCEOブライアン・アームストロングは、公に、現行のデジタル資産市場の明確化法（Digital Asset Market Clarity Act）には支持できないと述べた。特に、ステーブルコインの利回りに関する規定が、パッシブな利回りを禁止する内容であるためだ。2025年第3四半期において、ステーブルコイン関連の収益はコインベースの総収益の約20％を占めていた—この商業的現実は、他のステーブルコインプラットフォームと同様に、交渉を通じて公にされてきた。
上院議員トム・ティリスとアンジェラ・アルソブロックスは、3月20日に修正された利回り枠組みについて原則合意に達した。暗号業界のリーダーたちは、3月23日に議会の非公開セッションで新しい文言を検討した。コインベースは、修正された文言について上院スタッフに懸念を伝えた。アームストロングは、3月23日の文言について公の声明を出していない。
フィンテック・ウィークリーが3月に報じたように、現行のステーブルコイン利回りに関するCLARITY法の条項は、直接または間接的にパッシブ利回りを禁止している—これは交渉開始以来、銀行が求めてきた立場だ。コインベースは、草案を検討した後、重大な懸念を示した。
ティリスの事務所が、銀行を含む業界関係者とのさらなる協議を経て作成されたと述べる修正文は、まだ公開されていない。上院銀行委員会の修正案は、イースター休暇終了後の4月後半を目標としている（4月13日終了）。
二つの並行する動き
OCCの認可とCLARITY法のステーブルコイン利回りに関する争いは、別々の動きである。全国信託銀行の条件付き承認は、コインベースに連邦規制の保管インフラを提供する。一方、ステーブルコインの利回り問題は解決しない。これらは異なる規制の問題であり、異なる法的枠組みによって規定されている—そして業界は両方を同時に追求している。
OCCの承認が示すのは、2023年3月に記録した11社の認可ラッシュのパターンを強化することだ：業界は、CLARITY法の進展に関係なく、連邦銀行インフラを構築している。Circle、Ripple、BitGo、Paxos、Fidelity Digital Assets、Bridge、Crypto.com、Protego、Morgan Stanley、Payoneer、そしてZerohashは、83日間の期間内に申請または条件付き承認を受けた。
コインベースの今日の条件付き承認は、その流れを拡大するものだ。
この認可は、コインベースにとって、その保管事業のための連邦規制の拠点を提供する。CLARITY法の争点は、OCCが提供できないもの—ステーブルコインの利回りの法的明確性、すなわち法律に明記され、将来の政権による逆転に抵抗できるものだ。これらは異なるものであり、コインベースは両方を同時に追求している。
今後の展望
条件付き承認には、コインベースが最終的な認可を得る前に、規制システム、リスク管理体制、スタッフ配置、そして事前のOCC検査などの一連の事前要件を満たす必要がある。このプロセスは、標準的なOCCの手続きに従えば数ヶ月かかる。
一方、CLARITY法の修正されたステーブルコイン利回りの文書はまだ公開されていない。公開された際には、議長ティム・スコットが修正案を議題に載せる前に、業界の懸念が解決可能かどうかを判断する資料となるだろう。アームストロングは、2月以来、CLARITY法について公の場で発言していない。彼は、ホワイトハウスとの会話を建設的とし、コインベースが妥協に向けて動いていることを示唆していた。
今日のOCCの条件付き承認は、コインベースにとって、CLARITY法が最終的に利回りについて何を示すかに関係なく存在する連邦規制の資格を与えるものだ。4月の修正案の採択は、ステーブルコイン業界の懸念が受け入れ可能な範囲に収まるかどうかの最初の試金石となる。
編集者注： 正確性に努めています。誤りを見つけた場合や追加情報があれば、**[email protected]**までご連絡ください。