AIに問う· 中国の光ファイバー産業はなぜ世界市場をリードできるのか？ （文/孫梅欣 編集/呂棟） NVIDIAとコーニングの協力により、光ファイバーは再び市場のホットワードとなった。 公告によると、コーニングは米国に三つの先進的な製造工場を新設し、米国内の先進的な光接続ソリューションの製造規模を大幅に拡大する予定だ。さらに注目すべきは、NVIDIAが5億ドルの投資を行い、コーニング工場の建設に深く関与することを発表したことだ。この生産能力拡大により、米国内の光学接続の製造能力は10倍に、光ファイバーの生産能力は50%以上増加し、AI工場の建設による加速需要に対応する。 コーニングは世界の光ファイバー通信分野のリーディング企業であり、北米最大の光ファイバー製造業者で、光ファイバー製造の核心技術と先進的な技術を掌握している。 コーニング 今年1月、コーニングはMetaと60億元規模のデータセンター用光ファイバーケーブル供給契約を締結し、MetaのAIデータセンター建設に使用されることが世界の光通信業界の注目を集めた。半年も経たないうちに、NVIDIAの参画による生産ライン投資のニュースが出ると、市場は瞬く間に沸騰した。 光ファイバーの爆発的な人気は突然のことではなく、AIの計算能力の爆発的な成長が、計算能力を支える光ファイバーへの高い需要を促している。昨年から、世界の光ファイバー・ケーブル業界の需要は急増し、年間出荷量は6.62億芯キロメートルに達し、前年比15.3%増となった。これは以前予測された5.87億芯キロメートルを大きく上回り、市場には大きなギャップが生じている。 中国は世界最大の光ファイバー・ケーブルの生産国・消費国であり、市場規模は600億ドルを突破し、世界全体の40%以上を占める見込みだ。昨年の出荷量は3.72億芯キロメートルで、前年比7.5%増加し、世界の出荷量の56.3%を占めた。 この勢いは今年も続いており、央视财经の報道によると、江蘇省の一部光ファイバー生産企業の特定モデルの光ファイバーの芯/kmあたりの価格は、前年比650%の上昇にもかかわらず、依然として供給不足で、多くの主要光ファイバー企業の注文は来年の第1四半期まで埋まっている。これにより、市場の需要が非常に高いことが示されている。 これに伴い、資本市場も動揺し、国内A株のAIインフラ関連銘柄が引き続き上昇、光迅科技、長飛光ファイバー、中天科技、亨通光電などが話題の銘柄となった。 なぜ一時的に過剰だった光ファイバー産業が「復活」したのか？なぜ国内の光ファイバー製造企業は継続的に「爆売り」できるのか？グローバルな計算能力産業の競争の中で、国内光ファイバー産業にはどんな優位性があるのか？時価総額が大きく上昇した光ファイバー企業は本当に利益を得ているのか？これらの疑問は、業界が再び「盛り上がり」を見せた後、市場が追及する重要なポイントだ。 **AI計算能力が光ファイバー需要を牽引** なぜ近年、世界的に光ファイバーの需要が突如爆発的に増加したのか？ 最も重要な理由は、過去数年でAIの計算能力が爆発的に成長したことにある。強力なAI計算能力には膨大なGPUクラスターが必要であり、これらのGPUは高効率で協調動作しなければならず、そのために光ファイバーによる高速な相互接続が不可欠だ。相互接続の密度と速度の要求が一定レベルを超えると、CPO（共封装光学）と呼ばれる、よりコンパクトで省電力な技術を用いて、光ファイバーとチップを密接に統合する必要が出てくる。 従来の電気的な相互接続（銅線）は、AIの大規模モデルの訓練に必要な帯域幅、電力消費、伝送効率の極限要求を満たせなくなっている。一方、光通信技術は伝送速度が速く、消費電力が低く、長距離伝送に適しているため、光ファイバーはグローバルな計算能力インフラの高速化の背景で不可欠な部分となっている。 コーニングのCEO、ウェンデル・ウィークスは、「コーニングはチップ間に光ファイバーを導入し、最終的にはVera Rubinのようなラック型システム内の数千本の銅線に取って代わる可能性がある」と述べている。また、黄仁勋氏も、CPOはAI構築にとって極めて重要であり、次世代のAIインフラには大量の光学接続が必要になると指摘している。計算需要が急速に増加しているため、銅線だけでは対応できなくなっている。  北京郵電大学情報通信工学学院の長聘教授、顧仁涛は、《科技日报》のインタビューで、この光ファイバー需要爆発の根底にあるのは、スマート計算センター内部の高速光相互接続へのシフトだと説明している。「効率的で柔軟な光交換構造は、スマート計算センター内の東西流量の激増を緩和するのに役立つ」。 ただし、チップの需要を満たすのは特定タイプの光ファイバーであり、市場の主力はG.652.D規格の光ファイバーで、ブロードバンドネットワークに用いられる。一方、伝送性能や曲げ耐性の高い多モード、多芯タイプの光ファイバーやそのサブタイプの需要も巨大だ。 言い換えれば、市場在庫の多い光ファイバーは計算能力のハードウェア需要を満たせず、AIの高性能光ファイバーに必要な企業は少なく、需要と供給のミスマッチが生じている。市場の不足は一気に顕在化している。 また、計算能力産業の需要が巨大なため、利益率の高い特殊光ファイバーやデータセンター用光ファイバーに生産資源が集中し、従来の光ファイバーの供給も逼迫している。 各種データは、世界的に光ファイバー製品の不足と、近年の需要増加を示している。 英国商品研究所（CRU）のデータによると、AI用光ファイバーの世界需要比率は、2024年の5%から2027年には30%に激増すると予測されている。国盛証券のレポートは、2026年の世界の光ファイバー需給ギャップは約6%、2027年にはさらに拡大し15%になると指摘している。 市場の不足は価格の高騰ももたらし、CRUの統計によると、中国の光ファイバー現物価格は2025年5月の最低値から既に400%以上上昇している。海外市場も同様で、米国市場では3月に1芯キロメートルあたり12.5ドルに達し、1月比68.9%上昇。ヨーロッパ市場では3月に10ドル/芯キロメートルとなり、1月比122.2%の上昇だ。 これにより、MetaやNVIDIAのような計算能力とチップの大手企業が、事前にコーニングに大量注文を出し、「ロックイン」や「ロックファクトリー」している理由も理解できる。グローバルなAI計算能力競争が激化する中、リーディング企業は最先端技術の安定供給を確保し、ハードウェア不足や価格高騰によるコスト増を避ける必要がある。 **複数の契機により、中国は光ファイバー製造大国へ** 市場の需要と価格の刺激により、世界市場の出荷量は急増し、中国市場のパフォーマンスは特に目立つ。 昨年、中国の光ファイバー出荷量は世界の半分以上を超え、今年も月ごとの輸出量は驚異的だ。中国税関総署の統計によると、今年3月、中国の光ファイバー・ケーブルの輸出額は2.45億ドルで、前年比263.84%増、輸出平均価格は76.11ドル/キロで、前年比204.32%増だ。 《中国経営報》は、4月の光ファイバー輸出量が4109トンに達し、前月比52%増、過去最高を記録したと報じている。 出荷量から見て、中国は「世界の工場」としての光ファイバー製造の地位を確立している。主要なリーディング企業を見ると、長飛光ファイバーは2025年に中国本土外の収入が60.34億元に達し、前年比46.66%増、総収入の42.33%を占める。亨通光電は昨年、海外収入が147億元を超え、29.85%増、総収入の約22%を占めている。 これらの企業の顧客には、国内の三大通信事業者、阿里、テンセント、華為クラウド、国家電網などの大手企業だけでなく、グーグル、マイクロソフト、アマゾン、ノキアなどの世界的通信企業も含まれる。 中国の光ファイバー製造能力は、グローバルなAI計算能力の発展に不可欠なハードウェアを提供している。これは、過去約50年間にわたり、国内の光通信業界が複数の段階を経て発展してきた結果だ。 中国の光通信の発展は、世界と同期して始まった。長年の研究開発の末、1982年に武漢の光ファイバー通信橋梁が実用化の初期段階に入り、その後、日本やヨーロッパの先進技術を持つ企業と合弁を結び、国際的な先端技術と設備を導入し、国内産業の基盤を築いた。例えば、オランダのフィリップスと合弁で設立された長飛光ファイバーや、日本の古河電気工業と設立された西古光通は、現在の国内光ファイバー業界のリーディング企業および地域の光ファイバークラスターの中核企業となっている。 21世紀以降、国内の光ファイバー政策の指導の下、産業の拡大段階を経てきた。 2000年前後、通信ネットワークの大規模建設により光ファイバー・ケーブルの需要が急増。2008年、中国のネットワーク企業は「光進銅退」戦略を提唱。2013年の「ブロードバンド中国」戦略の実施後、光ファイバーの家庭導入や「東数西算」需要が大きく促進された。 市場需要の急増に伴い、多くの光ファイバー・ケーブル企業が誕生し、研究開発から製造、設置までの各段階に分散し、海外輸出も行われている。国内の巨大な市場容量は、さまざまな企業に成長の機会を提供し、国内光ファイバー・ケーブル産業の完全な産業チェーンの形成を促進した。 2015年前後の発展過程では、大手企業の規模拡大と生産能力増加が見られたが、その一方で欧米や日本の光ファイバー企業はコスト高の困難に直面していた。中国国内の完全な産業チェーンを見て、外資系企業の一部は中国企業と合弁で工場を建て、技術支援や受注を提供し、産業基盤をより強固にした。一方、国内の有力企業も合弁を通じて光ファイバープリフォーム棒の生産拠点を設立し、最も利益率の高い上流分野へと徐々に拡大している。 今日に至るまで、光ファイバーのプリフォーム棒は、光ファイバー製造の中核的な利益源であり、産業チェーンの約70%の利益を占めている。高い技術壁垒があるものの、全体として中国が70%の生産能力を集中させている。 「国内光ファイバーの海外販売が大きく伸びているのは、総合的な実力の証明だ」と前述の専門家は分析する。まず、技術壁垒の突破だ。中国企業は、プラズマ化学気相堆積法（PCVD）、外部気相堆積法（OVD）、軸方向気相堆積法（VAD）の三大主流プリフォーム棒製造技術を完全に掌握し、空芯光ファイバーなどの先端技術も世界の先進水準に達している。次に、コストと納期の優位性、国内産業チェーンの整備、対応速度の速さも挙げられる。さらに、グローバルな現地生産展開による供給ネットワークの安定性も、複雑な国際環境の中で中国企業のサプライチェーンの韌性を強化している。 **国内産業チェーンの充実、蘇州の躍進** これほど完全な産業チェーンと製造能力を持つ中、国内の重要な産業クラスターについて触れざるを得ない。武漢光谷を中心とした産業クラスター、長江三角洲クラスター、粤港澳クラスター、西部三角クラスターなどだ。 中でも、長江三角洲の産業クラスターは特に注目され、江蘇省内だけでも14社の光ファイバー・ケーブル上場企業が集まっている。そのうち8社は蘇州に本社を置き、亨通光電、永鼎股份、通鼎互聯、天孚通信、光格科技などが含まれる。  彼らの多くはAI計算能力の産業チェーンの中間層に位置し、亨通光電を地域産業の核とし、光棒-光ファイバー-光ケーブル-光デバイス-光モジュール-ネットワーク統合までの全産業チェーンを形成している。半導体業界の関係者は、産業クラスターにいることで、世界のトップサプライヤーをすぐに見つけられると述べている。これは上流企業にとって、迅速な反応とコスト削減の大きな利点だ。 この中には、リーディング企業の牽引とともに、地方政府の政策支援もある。早い時期に、蘇州市呉江区の光ファイバー・ケーブル産業クラスターは「国家火炬計画光電ケーブル産業基地」に指定され、その後、光子産業を市の「第一産業」と位置付け、2035年までに「兆円規模」の光子産業イノベーションクラスターを築き、世界の「芯-器-端」細分産業の中核を担うことを目指している。 一つの目安となるデータは、南京税関の統計によると、今年最初の2ヶ月で、蘇州呉江区の電線・ケーブルを含む輸出額は8.6億元であり、華経産業研究院のデータによると、同時期の中国の電線・ケーブル輸出額は約57.47億ドル（約393.61億元）だ。 たった一つの区だけでも、全国の輸出額の2%以上を占めており、蘇州や長江三角洲の光ファイバー産業クラスターが世界の同業市場で重要な地位を占めていることがわかる。 言い換えれば、AI計算能力の発展を脳の高速運転と見立てるなら、蘇州という地級市の光ファイバー製造能力は、脳の血流を支える血管の一つとして不可欠な存在だ。 **国内光ファイバーは高端突破の必要性** 市場需要の爆発と価格高騰により、多くの国内トップ光ファイバー企業の業績が恩恵を受けている。最近発表された2025年通年および今年第1四半期の業績では、多くの企業の主要経営指標が大きく伸びている。 長飛光ファイバーは昨年の売上高142.52億元で、前年比16.85%増。今年第1四半期の売上高は36.95億元で、前年比27.7%増。亨通光電は昨年の売上668.55億元で、11.45%増。今年第1四半期は177.91億元で、34.09%増。中天科技は昨年の売上525億元で、9.24%増。今年第1四半期は131.42億元で、34.71%増だ。 売上高の増加は株価と時価総額の上昇ももたらしている。長飛光ファイバーの株価は昨年5月末の31.84元/株から、5月8日の終値は397.23元/株に達し、1147%以上の上昇。総時価総額は3,288億元を突破した。亨通光電は昨年5月の株価が15元/株だったが、現在は77.27元/株に上昇し、5倍以上の伸び。中天科技も、1年前の13元/株から40.9元/株に上昇し、3倍以上の増加だ。 Windの光ファイバー指数は、昨年5月の1056ポイントから、今年5月初めには3899.55ポイントに達し、指数は急上昇している。 しかし、売上高と時価総額の大幅な増加に対し、これら主要企業の利益率は一般的に低い。長飛光ファイバーの粗利益率は30%以上に達しているが、多くの企業は10数%程度、純利益率は1桁台にとどまる。 亨通光電の昨年の粗利益率は12.46%、純利益率は4.26%。中天科技は13.88%、5.59%。永鼎股份は13.89%、3.94%。 これに対し、コーニングの今年1月の財務実績は、2025年のGAAP売上高156.3億ドル、粗利益率36%、営業利益率14.6%と示している。国内のリーディング企業の利益率と比べると、かなり差がある。 この低利益の背景には、ブロードバンド光ファイバーの大規模展開期に起因する。2019年から2023年まで、光ファイバー業界は長期にわたる需給バランスの崩壊による価格戦争を経験した。 この期間、「光ファイバー到戸」政策の推進により、ブロードバンド光ファイバーの需要と大量調達規模はピークに達した。しかし、需要が一気に飽和した後、三大通信事業者の需要は急減したが、市場の光ファイバー製造業者は在庫と生産の慣性により供給過剰となり、長期にわたる価格下落と市場の過熱を招いた。 このサイクルの影響は今も続いている。一方、激しい価格戦争により、中小の光ファイバー企業は生産能力を整理し、多くは赤字を出して撤退、研究開発の突破も難しい状況だ。これにより、産業の需要がブロードバンド光ファイバーから計算能力光ファイバーにシフトした際、旧産能は追いつかず、新たな産能の建設には18〜24ヶ月の「ハードサイクル」が必要となる。さらに、一部企業は過去の「惨事」から投資判断を慎重にし、結果的に供給逼迫の状況を生んでいる。 もう一つは、ブロードバンド光ファイバーの大規模展開により、国内の光ファイバー・ケーブル産業チェーンが形成され、計算能力光ファイバー時代の世界的な製造コア能力の基盤となったことだ。 これらのリーディング企業が低利益を維持しているのは、事業構造が過去の生産慣性の影響を受けているためだ。 亨通光電の例を挙げると、光通信製品の毛利率は27.53%、海洋エネルギーと通信事業は33.68%、昨年の売上はそれぞれ56.08億元と57.36億元で、全体の8.39%と8.58%を占める。毛利率は1.45%の銅導体の売上高は200.84億元で、全体の30%。最も収益性の高いスマートグリッドの売上は247.96億元で、全体の37%以上を占め、毛利率は13.02%。 中天科技も同様で、最大の売上は電力網建設事業、その次が銅製品で、全体の売上比率はそれぞれ42.4%と18.1%。しかし、光通信とネットワーク（22.58%）や海洋シリーズ（23.83%）の毛利率は高いが、売上比率はそれほど高くない。 一方、毛利率が高い長飛光ファイバーは、ほとんどの製品が光伝送と光相互接続コンポーネントに集中し、PCVD、OVD、VADの三大主流プリフォーム棒製造技術を同時に掌握し、100%の光棒自給率を実現している。光棒の製造は、まさに業界の利益の集中点だ。 これもまた、国内光ファイバー業界の次の課題となるだろう：新たなサイクルの到来に際し、企業や産業はどう技術革新と構造調整を進め、より高い技術壁と厚い利益率を持つセクターへと進むのか。これにより、中国の光ファイバーの未来の道はどれだけ広がるのか、どこまで行けるのかが決まる。今後2年で新たな生産能力が次々と解放される中、価格は調整局面に入る可能性もあり、国内企業は高い技術プレミアムを通じて長期的な競争優位を築く必要がある。
国産光ファイバーの世界的な爆売れの背後
AIに問う· 中国の光ファイバー産業はなぜ世界市場をリードできるのか？