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ブラックロック、フィデリティ、フランクリン・テンプルトンは、ついに$ETNのトークン化された国債を6ヶ月で80億ドルに倍増させました。

2025年11月の$4 十億ドルから2026年5月には80億ドルへ。これはDeFiの自然な成長ではなく、大手伝統金融プレイヤーが意図的に行動しています。BUIDLのブラックロックは26億3千万ドル、OndoのUSDYは21億4千万ドル、フランクリン・テンプルトンのİBENJIは21億ドルです。実体のある機関、実際の資金、リアルなイーサリアム。

なぜ特にイーサリアムなのか？

自動的に収益を支払い、秒単位で取引を完了し、米国のブローカー口座や銀行サービスへのアクセスを必要としない多機能コントラクトです。ビットコインにはこれほど多機能なコントラクトはありません。ソラナも可能ですが、機関は検証済みのコードと規制当局との信頼性を求めています。$ETNは両方を備えています。トークン化された国債を扱う主要な製品は最初にイーサリアム上で展開されます。これは偶然ではありません。

成長の原動力は明らかです：高金利により国債が魅力的になり、5〜10％の利回りを提供し、機関は競合製品を展開し、そしてETN自体は2月の最低水準から40％以上上昇し、担保の価値を高めました。利回りとプログラム処理、そして機関の信頼が合わさると、資本の流れは増加します。

リスクも現実的です。FRSの金利引き下げは国債の利回りを低下させ、その魅力を減少させます。米国におけるトークン化された証券の規制はまだ不明確で、多くの機関は規則の最終承認までコンプライアンスを重視しています。政策の一つの変化が計算を一変させることもあります。
$ETNは静かに機関投資家の債務証券の基盤となりつつあります。これは巨大な影響力です。
$ETH