信じられる？今や1回のETH送金がたったの2セント。

6月に実装され、公式ドキュメントにははっきりと書かれている：

ガス上限：6000万 → 2億（3.3倍増）

TPS：1000付近 → 目標10,000（10倍向上）

ガス料金：直接78.6%急落

ePBS：ブロック構築がついに非中央集権化される（ただし、多分別の中央集権化かもしれない）

ユーザーにとっては、これは福音だ。

今やUniswapで取引を1回行うのに、以前は3ドルかかったのが、今や60セント、さらにはもっと安くなるかもしれない。

気持ちいいだろう？気持ちいい。

しかし、問題は——

誰がまだETHを燃やすのか？

EIP-1559以降、ETHのデフレーションの論理は何か？

取引が増えれば増えるほど → ガス代が高くなる → 燃焼が増える → 供給が減る → 価格が上がる。

今やガス代は78.6%安くなった。

つまり、同じ取引でも、燃焼されるETHは元の5分の1に直接削減される。

同じ燃焼量を維持するには、オンチェーンの取引量を5倍に爆増させる必要がある。

GlamsterdamはTPSを10倍向上させると言っているが、理論上はより多くの取引を処理できる。

しかし問題は——

誰が来るのか？

データによると、2026年5月のEthereumのL1日平均取引量は、去年同期よりも12%低い。

なぜなら、みんな早くL2に移ったからだ。ARB、OP、Base……誰もL1で土狗を刷っていない。

L2が全体の95%以上の実行活動を占めている。

L1はもはや「検算機」のようで、「遊び場」ではなくなった。

10車線の高速道路を作ったのに、

結局車はすべて裏道を走っている。

データはそこにある：

今や毎日燃焼されるETHはわずか671枚。

数ヶ月前は2,500〜3,000枚だった。

インフレ率は年初の–0.3%（デフレーション）から+0.6%（インフレーション）に逼近している。

Glamsterdamが実現し、ガス代が再び78.6%下がれば、

燃焼量は1日300枚未満にほぼ確定的に落ちる。

その時、ETHはもはや「超音貨幣」ではなくなる。

ただの年通胀1.2%の普通の資産だ。

1.2%高いと思うか？

高いか低いかは重要ではない。

重要なのは——「超音貨幣」という最大のストーリーが崩れることだ。

ストーリーが崩れれば、散戸の信仰は裂ける。

信仰が裂ければ、価格はどう支える？

私はかつて信じていた：

ETHが高くなるほど → 利用者は慎重になる → しかし燃焼は激しくなる → さらに高くなる、正の循環。

今見ているのは、もしかすると別のシナリオだ：

ガス代が安くなる → 燃焼少なくなる → インフレ進行 → 売り圧力増大 → 価格下落 → さらに誰も使わなくなる。

それは正の循環ではなく、死のスパイラルの鏡像だ。

そうだ、技術のアップグレードは素晴らしい。

しかし、素晴らしい技術が必ずしも素晴らしいコイン価格を生むわけではない。

Glamsterdam後、ETHの経済モデルは未検証の無人地帯に入る。

勝つ者もいれば、負ける者もいる。#Gate广场五月交易分享 $BTC $ETH