中国の自動車メーカー、フォードの大きな収益源に狙いを定める

今や、投資家は中国の自動車製造の台頭が非常に現実的であることをおそらく耳にしているだろう。輸入車や部品に対する関税がアメリカのフォード・モーター・カンパニー（F +1.27%）などの国内自動車メーカーを保護している一方で、フォードはヨーロッパでの戦いに直面している。中国の自動車は昨年、ヨーロッパの乗用車市場シェアをほぼ倍増させて6%に達し、2026年3月までにすでに9.4%に引き上げている。しかし今や、中国の自動車メーカーはフォードにとって非常に重要な新たなセグメントを狙っている。

最も秘密にされている事実

多くの投資家は、フォードの伝統的な車両販売をその中核事業と考えている—確かにそうだが—フォード・プロ、同社の商用車部門は近年、最も秘密にされてきた部分だ。実際、2026年の見通しでは、フォード・プロの営業利益（EBIT）は65億ドルから75億ドルを見込んでおり、フォード・ブルーの45億ドルから50億ドルのEBIT、そして明らかにモデルe部門の40億ドルから45億ドルのEBIT損失を上回る見込みだ。

画像出典：フォード・モーター・カンパニー。

投資家の中には知らない人もいるが、北米での強力な商用車事業に加え、フォードはヨーロッパでも強固な地位を築いている。そこに今、中国からの新たな圧力がかかろうとしている。中国はこれまでヨーロッパのライト商用バン市場を混乱させてこなかったが、今後はそうではなくなる。ポイントは、中国はヨーロッパで電動バンを展開でき、追加の欧州連合の関税に直面しないということだ。これは乗用車とは異なる。

合弁事業が重要な役割を果たす

フォードはすでに、ヨーロッパのライト商用車市場に新規参入者に対抗する準備を進めている。実際、フォードは中国で製造されたトランジット・シティのコンパクトバンをヨーロッパで発売し、新たな中国の参入者に直接対抗している。この車両は、フォードの中国の合弁パートナーである江鈴汽車（Jiangling Motors Corp.）によって製造されている。フォードのトランジット・シティは、ヨーロッパで最も売れている中型バンの電動トランジット・カスタムよりも小型に位置付けられている。価格は2万9,000ポンドと手頃で、フォードのE-トランジット・カスタムの4万5,510ポンドと比べて安価だ。

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NYSE：F

フォード・モーター・カンパニー

本日の変動

(1.27%) $0.15

現在の価格

$12.34

重要なデータポイント

時価総額

$49B

当日の範囲

$12.19 - $12.37

52週範囲

$9.88 - $14.79

出来高

1.7百万

平均出来高

55百万

総利益率

7.81%

配当利回り

4.87%

中国の参入者は、ヨーロッパの排出規制の強化により電動車の普及が加速し、ディーゼルモデルへの依存を置き換えることを狙っている。中国の電気自動車の実力に対する評判の高まりと、排出規制の強化、そして電動バンが追加関税を回避できるという事実は、中国が新たなセグメントに足を踏み入れるための説得力のある理由となっている。

中国企業は、長年にわたり充電インフラやブランド構築に投資してきた既存の競合他社からの挑戦に直面し続けるだろう。この脅威は短期的にフォード・プロの収益に大きな影響を与えるべきではないが、競争が激化する中で注視すべき動きだ。