この一週間で、ホルムズ海峡は依然として通航できず、イランと米国の断続的な交火や「停戦合意覚書に近づく」という噂の間を行き来しながらも、世界の資本市場は概ね冷静さを保ち、主要な株価指数は引き続き新高値を更新し続けた。 来週の状況も似たような傾向を示している：**市場は地政学的変動を見守りながら、マクロ経済データと「AI取引」の共振を迎える。** マクロ面では、来週最も注目されるのは米国のインフレデータだ。市場はイラン紛争によるエネルギー価格の上昇が米国の物価と小売売上高にどのように影響するかを注視している。**経済学者は現在、3月のデータを受けて、4月のCPIは前月比で0.9％急増した背景のもと、さらに0.6％上昇すると予測している。** 2月末以降、米国とイスラエルがイランに対して戦争を仕掛けて以来、米国のガソリン価格はすでに50％上昇し、今週初めてガロンあたり4.50ドルを突破した。インフレデータのもう一つの注目点は、燃料価格の急騰が企業による商品やサービスの価格上昇にどの程度反映されるかだ。（米国CPI月次、出典：tradingeconomics） インフレが高まる中、来週は連邦準備制度理事会（FRB）も人事の大きな動きが控えている。 現状の一致した見方によると、米国上院は来週月曜日（5月11日）に、ケビン・ワッシュ氏のFRB議長候補への指名に対して「cloture（討論終了手続き）」を行う投票を開始する。この手続きが完了した後、上院は最終的な投票でワッシュ氏の指名を承認する日を決定する。参考までに、**パウエル議長の任期は5月15日に満了する予定だ**。しかし、ホワイトハウスの刑事調査の絡みもあり、パウエルは引き続きFRB理事会に留まり、理論上は2028年初めまで在任できる。 米国の4月CPIと年間インフレの見通し、そしてホルムズ海峡の現状を踏まえると、年内の利下げ予想はますます不透明になってきている。 ゴールドマン・サックスのエコノミストたちは、5月8日のレポートで、**インフレが予想以上に頑固なため、次の2回の利下げ予想をそれぞれ2026年12月と2027年3月に後ずれさせた。**また、今年の米国コアPCEインフレは、FRBの2％目標よりも3％に近づくと予測している。 同時に、**英国労働党が週末の地方選挙で大きな敗北を喫したことにより**、来週月曜日には英国国債やポンドの動きに何らかの変動が見られる可能性がある。 企業の決算については、来週はアジアのテクノロジー企業に焦点が移る。**テンセント、アリババ、京東、ソフトバンク、そしてストレージの有望株であるKioxia**が最新の決算を発表する。 米国株市場も、（SpaceXの上場前の）今年最大のIPOを迎える見込みだ。各種市場情報を総合すると、半導体級の超大型AIチップで知られる**Cerebrasシステムズが来週木曜日に米国株市場に上場予定**だ。この会社が製造するWSE-3チップの面積は46,225 mm²（NVIDIA B200の56倍）、チップ上のSRAMメモリはB200の250倍、メモリ帯域幅はB200の2,625倍に達している。（WSE-3とB200のサイズ比較） 需要の旺盛さから、最新情報では、同社は公募価格範囲を115-125ドルから125-135ドルに引き上げる可能性がある。2800万株の発行規模を考慮すると、調達額は約37億8千万ドルに達する見込みだ。 来週金曜日は、機関投資家が3月31日時点の米国株保有（13F報告書）を開示する締め切り日でもある。中国の投資家、段永平氏や李録氏、そして最近交代したバークシャー・ハサウェイのCEOアベル氏も「保有株を公開」するだろう。**以前の噂では、バークシャーの新CEOアベルが就任後、前投資マネージャーのトッド・クームズが管理していた約150億ドルの保有株をすべて処分したとも言われている。** バフェット時代には、クームズと現役の投資マネージャーであるテッド・ウェイシャラーが、バークシャーの株式の約10％を共同管理し、残りの90％はバフェット本人が決定していた。 **来週の重要な経済イベント（北京时间）** **月曜日（5月10日）：**中国4月CPI、米国4月既存住宅販売総数年率、米財務長官ベセントの日本訪問 **火曜日（5月11日）：**ユーロ圏5月ZEW景気指数、米国4月CPI、日本銀行の4月金融政策会合議事要旨 **水曜日（5月12日）：**ユーロ圏第1四半期GDP改定値、米国4月PPI **木曜日（5月13日）：**米国4月小売売上高 **金曜日（5月14日）：**米国5月ニューヨーク連銀製造業景気指数（出典：財経社）
グローバル来週の注目点：4月のCPIが米連邦準備制度の「ウォッシュ時代」の方向性を決定、AIチップのスター株が上場
この一週間で、ホルムズ海峡は依然として通航できず、イランと米国の断続的な交火や「停戦合意覚書に近づく」という噂の間を行き来しながらも、世界の資本市場は概ね冷静さを保ち、主要な株価指数は引き続き新高値を更新し続けた。
来週の状況も似たような傾向を示している：市場は地政学的変動を見守りながら、マクロ経済データと「AI取引」の共振を迎える。
マクロ面では、来週最も注目されるのは米国のインフレデータだ。市場はイラン紛争によるエネルギー価格の上昇が米国の物価と小売売上高にどのように影響するかを注視している。経済学者は現在、3月のデータを受けて、4月のCPIは前月比で0.9％急増した背景のもと、さらに0.6％上昇すると予測している。
2月末以降、米国とイスラエルがイランに対して戦争を仕掛けて以来、米国のガソリン価格はすでに50％上昇し、今週初めてガロンあたり4.50ドルを突破した。インフレデータのもう一つの注目点は、燃料価格の急騰が企業による商品やサービスの価格上昇にどの程度反映されるかだ。
（米国CPI月次、出典：tradingeconomics）
インフレが高まる中、来週は連邦準備制度理事会（FRB）も人事の大きな動きが控えている。
現状の一致した見方によると、米国上院は来週月曜日（5月11日）に、ケビン・ワッシュ氏のFRB議長候補への指名に対して「cloture（討論終了手続き）」を行う投票を開始する。この手続きが完了した後、上院は最終的な投票でワッシュ氏の指名を承認する日を決定する。参考までに、パウエル議長の任期は5月15日に満了する予定だ。しかし、ホワイトハウスの刑事調査の絡みもあり、パウエルは引き続きFRB理事会に留まり、理論上は2028年初めまで在任できる。
米国の4月CPIと年間インフレの見通し、そしてホルムズ海峡の現状を踏まえると、年内の利下げ予想はますます不透明になってきている。
ゴールドマン・サックスのエコノミストたちは、5月8日のレポートで、**インフレが予想以上に頑固なため、次の2回の利下げ予想をそれぞれ2026年12月と2027年3月に後ずれさせた。**また、今年の米国コアPCEインフレは、FRBの2％目標よりも3％に近づくと予測している。
同時に、英国労働党が週末の地方選挙で大きな敗北を喫したことにより、来週月曜日には英国国債やポンドの動きに何らかの変動が見られる可能性がある。
企業の決算については、来週はアジアのテクノロジー企業に焦点が移る。テンセント、アリババ、京東、ソフトバンク、そしてストレージの有望株であるKioxiaが最新の決算を発表する。
米国株市場も、（SpaceXの上場前の）今年最大のIPOを迎える見込みだ。各種市場情報を総合すると、半導体級の超大型AIチップで知られるCerebrasシステムズが来週木曜日に米国株市場に上場予定だ。この会社が製造するWSE-3チップの面積は46,225 mm²（NVIDIA B200の56倍）、チップ上のSRAMメモリはB200の250倍、メモリ帯域幅はB200の2,625倍に達している。
（WSE-3とB200のサイズ比較）
需要の旺盛さから、最新情報では、同社は公募価格範囲を115-125ドルから125-135ドルに引き上げる可能性がある。2800万株の発行規模を考慮すると、調達額は約37億8千万ドルに達する見込みだ。
来週金曜日は、機関投資家が3月31日時点の米国株保有（13F報告書）を開示する締め切り日でもある。中国の投資家、段永平氏や李録氏、そして最近交代したバークシャー・ハサウェイのCEOアベル氏も「保有株を公開」するだろう。以前の噂では、バークシャーの新CEOアベルが就任後、前投資マネージャーのトッド・クームズが管理していた約150億ドルの保有株をすべて処分したとも言われている。
バフェット時代には、クームズと現役の投資マネージャーであるテッド・ウェイシャラーが、バークシャーの株式の約10％を共同管理し、残りの90％はバフェット本人が決定していた。
来週の重要な経済イベント（北京时间）
**月曜日（5月10日）：**中国4月CPI、米国4月既存住宅販売総数年率、米財務長官ベセントの日本訪問
**火曜日（5月11日）：**ユーロ圏5月ZEW景気指数、米国4月CPI、日本銀行の4月金融政策会合議事要旨
**水曜日（5月12日）：**ユーロ圏第1四半期GDP改定値、米国4月PPI
**木曜日（5月13日）：**米国4月小売売上高
**金曜日（5月14日）：**米国5月ニューヨーク連銀製造業景気指数
（出典：財経社）