2026年2月初からビットコインの価格ニュースをかなり注視してきましたが、正直なところ、今の市場構造は何を注視すればいいか知っていればかなり面白いです。2025年10月にあの狂ったような$126K ピークに到達しましたが、それ以降は多くの人が不安に感じるようなじわじわとした調整局面になっています。私のフィードの大半は暗号通貨の冬について語っていましたが、実際に何が起きているかを掘り下げると、パニックというよりは市場がただ…縮小しているような感じです。

では、2026年2月の価格動向で私の注意を引いたポイントは何かというと、まずは$70K を大きく下回り、$61K の領域をテストしたことです。でも、それは2022年のような混乱ではありませんでした。アナリストたちはこれを「秩序だったレバレッジ縮小」と呼んでいて、基本的にはレバレッジが一気に排出されてもシステム全体が崩壊しなかったということです。先物のオープンインタレストは数セッションで20%以上減少しており、これはむしろ回復の兆しであって、破滅のサインではありません。

ただし、逆風も確かにあります。ビットコインETFの資金流入は逆転してマイナスになっており、これは機関投資家が利益確定や金のような安全資産への回転をしていることを意味します。FRBは3.75%に据え置き、インフレは約2.4%にとどまっているため、「長期間高水準を維持する」方針はリスク志向を抑制しています。さらに、新しいIRSのフォーム1099-DAが米国トレーダーに対してコンプライアンスの負担を増やし、一部の人は税金を支払うために売却を余儀なくされています。

テクニカルを見ると、いくつかの重要なゾーンに注目しています。$84,117のレベルは50期間の単純移動平均線（SMA）が位置しているポイントです。これを上抜ければ本格的な反転のサインです。その下の$72,390は反発の天井として機能しています。サポートとしては$65K が買いの関心を引いていますが、$58,950を割ると、より深い調整局面に入る可能性があります。

多くのトレーダーは、2月末までにビットコインが$100K に再び到達する可能性は低いと見ていました。コンセンサスはむしろ$64K から$75K までの範囲内で底を打つと考えていたのです。面白いのは、そのパターンを認識することです。ビットコインは半減期後12〜18ヶ月で冷え込む傾向があり、2024年の半減期から約17ヶ月後にピークを迎えました。ATHから40〜50%の下落は、実は過去のパターンにかなり合致しています。Fear and Greed Index（恐怖と貪欲指数）は極端な恐怖の領域にありましたが、長く暗号通貨市場にいる人なら、それがしばしば本当のチャンスの隠れ場所であることを知っています。

また、基盤となるインフラも2022年よりはるかに強固です。Layer 2ソリューションは繁栄し、機関投資家のカストディも堅実です。ビットコインが勢いを取り戻すには、$68K を上回り、200日EMAを回復する必要があります。現実的には、2026年2月の残り期間は新たなATHを記録しない可能性が高いですが、このレバレッジ縮小は長期的な持続可能性にとって実は健全な動きです。時には、退屈な調整局面こそが市場にとって必要なこともあります。