モルガン・スタンレーは暗号通貨取引手数料の基準をリセットした可能性があります

暗号取引において新たな価格戦争が勃発しており、従来のブローカー企業が暗号ネイティブプラットフォームや個人投資家向け取引アプリに対抗して、手数料、アクセス、信頼性の面で競争を激化させています。

モルガン・スタンレーが所有するE*TRADEは、ビットコイン、イーサリアム、ソラナのスポット暗号取引サービスのパイロット版を開始し、取引ごとに50ベーシスポイント（0.5％）の手数料を課しています。これは、競合のチャールズ・シュワブの75ベーシスポイントのスプレッドを下回り、ロビンフッドが設定する35〜95ベーシスポイントのスプレッドと直接競合しています。

ETRADEの顧客は最初はビットコイン、イーサリアム、ソラナにアクセスできるようになり、これらの暗号通貨はモルガン・スタンレーがETF商品を通じて提供予定の3つと同じです。インフラは、昨年モルガン・スタンレーが暗号基盤のパートナーとして迎えたZerohashによって支えられています。同銀行は2026年末までにすべての860万のETRADE顧客へのアクセス拡大を計画しています。

最も注目すべき影響は価格設定にあります。モルガン・スタンレーのフルサービスブローカー事業と組み合わせることで、この動きはスポット暗号取引市場を再形成する可能性があります。

「暗号ネイティブの取引所は、これまで高い手数料とスプレッドを設定してきました」と、Javelin Strategy & Researchの暗号通貨アナリスト、ジョエル・ハゲントブラーは述べています。「株式市場でも同じパターンが見られ、差別化はエコシステム、カストディ、貸付といった機能に移行していくでしょう。」

従来のブローカーのメリット

モルガン・スタンレーのような大手は、すでに株式、ETF、退職口座、現金管理などで数百万人の顧客を抱えており、新興の暗号ファーストプラットフォームに対して内在的な流通優位性を持っています。

また、モルガン・スタンレーはロビンフッドの主に個人投資家の層よりも高純資産顧客にサービスを提供しており、これらの投資家は規制されたカストディレベルのデジタル資産アクセスを重視する傾向があります。価格面でもロビンフッドを下回ることで、両セグメントでの競争力を高めているようです。

ETFの対応策

スポット暗号取引の追加は、モルガン・スタンレーが最近導入したビットコインETFに続くもので、先月の開始以来、2億1100万ドルの資金流入を集めています。この商品は、わずか14ベーシスポイントの手数料で競争力のある価格設定となっています。

2024年初頭にビットコインETFが初めて登場した際も、発行者が市場シェアを獲得するために積極的に費用を引き下げたことで、類似の価格競争が展開されました。今後も、ブローカーやETF発行者が市場の成熟に伴い価格競争を続ける可能性があります。

「これは主に別の話なので、ETFには影響しないと思います」とハゲントブラーは述べています。「ETFは引き続き運用管理費を請求します。価格は時間とともに下がるかもしれませんが、ほとんどのETFはすでにかなり低い水準です。」