最初に私の注意を引いたのは、LABのトークン供給の約95％がチームメンバーやインサイダーに集中していることです。それは単なる中央集権化ではなく、ほぼポンプ・アンド・ダンプの仕組みのレシピと言えます。しかし、それだけではありません。ウォレットの動きは、何を見るべきかを知っていればかなり決定的な証拠を示しています。

4月8日、チームに関連付けられたウォレットが約1360万ドル相当の4000万LABトークンを主要な中央取引所に移動しました。その数日後、5月1日の価格上昇の発表前に、チーム関係のウォレットがさらに9600万LABトークン、約6300万ドル相当を同じ取引所に送金しています。このような事前のポジショニングは、大規模なポンプの直前に見られる典型的な市場操作の証拠です。

これはまさにコミュニティを苛立たせてきたタイプの事例であり、そのためにZachXBTは正当な情報提供者に対して1万ドルの報奨金を出し、誰が背後にいるのかを暴露しようとしています。調査者の動きは、市場を操作しようとする協調的な動きに対して人々がどれだけ不満を抱いているかを示しています。

しかし私が本当に気になるのは、これが孤立した事例ではないということです。パターンは、取引グループやインサイダーなどの組織的なアクターが複数のトークンを同時に回転させて人工的な盛り上がりサイクルを作り出していることを示唆しています。これらの他のトークンも似たような操作の兆候を示しており、30日間の動きの後に1,000％以上の上昇を見せているものもあります。これは協調的で反復的な行動であり、同じデータやツールにアクセスできないリテールユーザーから実際の価値を搾取しています。

取引所も圧力を受けています。批評家たちは、CEXが取引量の増加に伴う手数料で利益を得ているため、不審な活動を見て見ぬふりをする逆説的なインセンティブが働いていると指摘しています。ZachXBTや他の独立調査者が、機関が透明性を持って行動しないために非公式の監視役として介入しなければならない状況は、信頼の問題を浮き彫りにしています。

LABのケースは、今の暗号市場の市場の健全性に関してより大きな問題を明らかにしています。未発見の操作事例は、セクター全体の信用を傷つけます。リテール参加者はすでに限られた情報の中で市場に参入しており、協調的なポンプの後の突然の売り崩しは、単なる金銭的損失だけでなく、エコシステム全体への信頼をも損ないます。

必要なのは明確です：透明性のある調査、公的な開示、そして真の責任追及です。取引所やプラットフォームがそれを真剣に受け止めるまでは、こうした事例は増え続けるでしょう。ZachXBTの1万ドルの報奨金は、コミュニティ自身が機関に代わって規範を守るために動き出している大きな流れの一部です。そうあるべきではないのに、今はそうなってしまっています。

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