CLARITY法がステーブルコイン報酬を再形成する方法

上院は、長らく遅れていたCLARITY法案におけるステーブルコインの扱いについて合意に達し、法案を軌道に戻しました。上院議員トム・ティリス（R-N.C.）とアンジェラ・アルソブロックス（D-Md.）は、主要な争点の一つである、暗号資産企業がステーブルコインの保有者に対して利息を支払うことで報酬を提供できるかどうかについて妥協案に合意しました。

銀行は、利息を付与するステーブルコインを許可すると、預金が従来の銀行システムから流出する可能性があると主張しています。この妥協案は、その懸念に対処するために、受動的な利回りと活動に基づく報酬を区別しようとしています。ユーザーの活動に連動したインセンティブは引き続き許可される可能性がありますが、従来の預金利息に似た報酬は制限される見込みです。

「私はこれを、Circleのような大手の暗号資産ネイティブ企業や銀行にとってより有利なものと位置付けています。彼らはすでにステーブルコインエコシステムにかなりの価値を持っているからです」と、ジャベリン・ストラテジー＆リサーチの暗号通貨ディレクター、ジェームズ・ウェスターは述べました。「預金流出の懸念や、消費者が当座預金口座をステーブルコインに置き換える可能性については懐疑的です。」

マーチャント主導の報酬

より即効性があり実用的な問題は、「支払いに近い」残高がステーブルコイン対応のアプリケーションに移行する可能性です。特に、それらのプラットフォームがより速く、安価で、使いやすい場合です。これらはまた、利用時に割引や報酬を組み込むことも考えられます。

「請求書支払いやマーチャントによるステーブルコインの受け入れに、割引を提供することを想像できます。これにより、マーチャントは受け入れコストを下げることができるでしょう」とウェスターは述べました。「既存の支払い受け入れオプションと並行して、同じ決済処理業者を通じて提供されるだけです。」

マーチャントは、より低コストの受け入れ、迅速な決済、顧客向けの特別インセンティブなどの機能を提供する柔軟性を得ることも可能です。市場の動向次第では、ステーブルコインを中心としたより広範なプリペイドやロイヤルティエコシステムが形成される可能性もあります。

機会は依然として存在

銀行にとって、この妥協案の文言は、消費者が預金を放置したステーブルコインの保有にシフトする可能性をさらに低減させます。むしろ、ステーブルコインは単独の利回り商品としてよりも、より広範な決済の風景の一部として位置付けられる可能性があります。

「実務的な影響は非常に単純です。マークアップはステーブルコインの利回りの話を狭めますが、ステーブルコイン提供者の機会を狭めるわけではありません」とウェスターは述べました。「むしろ、既存の支払いと決済インフラの中でステーブルコインを位置付ける必要性を強化しています。」