アルトコイン保有者はこのサイクルの間ずっとこの瞬間を待ち望んでおり、データはついに彼らの忍耐が実際に報われる可能性を示し始めています。

何ヶ月も同じ話を聞いてきました — ローテーションが来る、資本はビットコインからより広範な市場へ流れる、アルトシーズンはすぐそこだと。しかし何も起こりませんでした。ビットコインは支配を続け、アルトコインのポートフォリオは停滞したり価値を失ったりしました。そのようにサイクルが展開するのを見るのは過酷でした。

しかし最近、何かが変わりました。CryptoQuantの主要取引所におけるアルトコインの取引量分析は、実際に目立つパターンを示しています。上位5資産を除外すると、アルトコイン全体の取引量の傾向が加速しており、通常のノイズとは異なる様子を見せています。これは単なる大規模キャップトークンの動きではなく、市場全体で参加が拡大していることを示しています。

90日間のアルトシーズン指数は28.6に跳ね上がっており、これは重要なシグナルです。この指数はビットコインからアルトコインへのローテーションを測定するために特別に設計されており、その動きの方向はビットコインシーズンが実際に終わりに近づいていることを示唆しています。これに取って代わるものは、まさにアルトコイン投資家が待ち望んでいたものかもしれません。

これが潜在的に重要な理由は次の通りです：このサイクル全体を通じて、アルトシーズン指数は過去のサイクルで本格的なアルトシーズン期間中に現れたような高水準にはほとんど到達しませんでした。ピークは2024年初頭に見られましたが、それも歴史的基準と比べると比較的控えめでした。本格的なアルトシーズン、広範なアルトコインのアウトパフォーマンスを伴うものは、実現しませんでした。

これは重要です。なぜなら、これらのフェーズ中にビットコインからより広範なアルトコインエコシステムへと通常ローテーションされる資本が、適切な放出弁なしに圧力を蓄積し続けてきたことを意味するからです。すべての蓄積されたローテーションは、出口のないサイクルの中で積み重なってきました。

イーサリアムの技術的な設定がここで鍵となります。9年にわたる収束パターンが解決に近づいており、ほぼ10年ぶりに現れる構造的なセットアップです。イーサリアムはアルトコインエコシステムのゲートウェイ資産として機能しているため、ETHの持続的な上昇は全体のアルトコイン市場を引き上げる傾向があります。ETHが約2,310ドルで取引されている今、この技術的なセットアップが展開すれば、今回のサイクルで欠けていたアルトシーズンを実際に引き起こすきっかけとなる可能性があります。

トップ10資産を除いた総暗号市場の時価総額を見ると、長期の調整後にアルトコインは1900億〜2000億ドルの範囲をテストしています。構造は、分配から蓄積への潜在的なシフトを示唆しており、価格は200週移動平均付近で推移しています—これは歴史的にアルトコインサイクルのピボットポイントとして機能してきたレベルです。

回復は前向きですが、爆発的ではありません。価格は短期移動平均を回復し、動的抵抗線として100週レベルをテストしています。50週移動平均は平坦化し始めており、上向きにカールし始めているため、下落圧力は弱まっていることを示しています。2200億〜2400億ドルのゾーンを明確に突破するまでは、全体の構造はニュートラルのままです。

取引量も興味深いストーリーを語っています。今年初めの降伏フェーズでは、急激な売り volumeのスパイクがあり、その後回復期には参加者が減少しました。これは、これまでの上昇が新たな資金の流入によるものではなく、売り圧力の低下によるものであることを示唆しています。このレベルが維持されれば、基盤構築フェーズに入る可能性があります。下抜ければ、おそらく1600億ドルのサポートゾーンが再び開かれるでしょう。

したがって、今は転換点にあります。アルトコインの取引量、アルトシーズン指数、イーサリアムの技術的セットアップのすべてが同じ方向を指しています。これがサイクルに欠けていた本当のアルトシーズンになるかどうかは、市場が今答えを出し始めているところです。長い待ち時間の後、このセットアップは実際に注目に値するもののように見えます。