機関投資家向け暗号通貨分野でかなり重要な動きがあったことをついに掴んだ。CMEグループはついに、多くのトレーダーが待ち望んでいたことを実現する—2024年5月29日から暗号通貨先物取引を24時間365日行う。これは表面上の見た目以上に大きな意味を持つ。

長年、「CMEギャップ」と呼ばれるものがあった。基本的に、ビットコインの現物市場は休みなく動いているが、CMEの先物市場は週末に閉まっていた。だから、金曜日の終値と月曜日の始値の間に価格のギャップが生じていた。これを利用して戦略を立てるトレーダーもいて、ギャップを埋める動きを狙ったり、方向性のある取引に使ったりしていた。今、その状況は完全に変わろうとしている。

実は、このギャップは単なる市場の偶然の歪みではなかった。それは実際に取引のチャンスを生み出していた。特に、週末に大きなニュースが出たときには顕著だった。規制の発表、取引所のハッキング、マクロ経済の変動—これらがCMEがオフラインの間に積み重なり、月曜日の朝に市場が一気に反応して開くときには激しい動きが起きていた。数時間に集中した高いボラティリティだった。

ビットコインやイーサリアムの契約を含む暗号通貨の先物取引が連続して行われるようになれば、そのダイナミクスは完全に変わる。もはや日曜日の夜を待つ必要はない。月曜日の激しいボラティリティのスパイクもなくなる。機関投資家は求めていたシームレスなリスク管理を手に入れる。

面白いのは、これが暗号資産を資産クラスとしてどこに位置付けているかを示している点だ。数年前なら、24時間365日のデリバティブ取引は不要だと思われていた。今や、それは基本的な条件になりつつある。伝統的な金融もついに、デジタル資産は眠らないという現実に追いついてきた。そして、機関の資金を取り込むためには、市場構造もそれに合わせる必要がある。

私は、5月29日以降、月曜日のオープンはまったく違った光景になると考えている。その集中したボラティリティは、週全体に広がる可能性もある。多くの人の週次取引パターンのアプローチも変わるかもしれない。これが実現したときの価格動向の変化に注目しておく価値がある。